昨日债券市场上涨，截止下午三点半，10年、30年活跃券分别下行约1.2bp和0.4bp，至1.768%和2.016%附近。数据来源：WIND，统计时间2025.9.1
从市场节奏来看，今天先跌后涨，早盘市场受到担忧阿里芯片提振风险偏好的影响，出现密集卖盘。但活跃券临近此前上轨位置获得大量配置盘支撑止跌。下午由于上证指数迟迟未突破3888.6的前高，且临近关键日期，部分资金担心股市波动加大，进而买入债券及国债期货进行权益对冲，收益率迅速下行。
我们认为，目前看10年、30年利率前高位置支撑力量很强。同时，后续若权益呈现回调走弱，则震荡近两周的债券市场经过蓄力后有望展开下行。此外，目前仍有结构性机会值得挖掘，如25超长特别国债06相比25超长特别国债02的隐含税率偏高，有一定压缩空间。通过类似的结构性挖掘置换，也可以对组合收益进行增厚。
$汇添富中债7-10年国开债A(OTCFUND|008054)$
$汇添富中债7-10年国开债C(OTCFUND|008055)$
$汇添富中债7-10年国开债E(OTCFUND|020591)$
$汇添富稳乐回报债券发起式A(OTCFUND|018767)$
$汇添富稳乐回报债券发起式C(OTCFUND|018768)$
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