2025年9月1日，A股三大指数翻红，CPO概念板块走强。
从消息面看，2025年半年报预告显示，CPO板块多家头部公司业绩出色，这是推动股价上涨的重要原因。
科技板块一直是市场的热点，几乎每一轮牛市都会有新的主题出现。比如2014年的互联网+、2019年到2021年的5G和半导体，以及去年的AI。这些主题不仅带动了市场情绪，也吸引了大量资金流入。
最近，科技成长板块再次成为公募基金加仓的重点，这说明市场对科技行业的长期价值正在形成共识。
一、科技未来：是黄金赛道吗？
展望未来3-5年，我认为科技行业的底层技术突破将继续重塑产业格局。
全球科技板块的核心，也就是这一“黄金矿脉”的核心联系，仍然是以Transformer为代表的AI技术，全球巨头都在投入巨资研发更强大的模型；
随着AI技术的提升，它可能会对全球的生产方式和生活方式产生巨大影响。
从投资角度看，我们主要关注三类细分行业：
一是新技术、新产品、新商业模式创造的新市场，比如AI、云计算、AR/VR等；
二是能够持续创新产生新价值的行业，比如智能汽车、光学创新等；
三是中国产业升级带来的自主创新机会，比如半导体、通用软件等。
原因在于，这些领域要么是从0到1的增量市场，要么是原有市场的持续增长，或者是国产替代带来的机会。
不过，不同领域的投资机会也有差异：
例如，海外算力板块，虽然A股供应链公司业绩不错，但股价短期涨幅较大，交易拥挤，波动也在放大。国际贸易关系的不稳定性也可能带来扰动，所以需要仔细权衡赔率和胜率；
而国内算力板块，由于前期芯片及技术路径分歧的影响，股价和预期都处于低位，但随着海外AI技术的突破，国内资本开支上升是迟早的事，因此需要关注那些长期市场空间大、已经形成领先优势的龙头厂商。
另外，端侧AI在IoT领域的创新也在增加，比如AI眼镜、AI玩具、机器人等，需求持续增长。
虽然传统智能终端的AI化进展较慢，但产业链仍在创新，未来可能会有新的机会。
二、把握科技红利，还要注意哪些事？
我的投资策略主要基于两点：
一是对行业趋势、公司基本面和交易特征的深入认知；
二是通过"Tick-Tock策略"平衡收益和回撤。
简单来说，就是在科技股估值过高时卖出，转向低位更具性价比的标的，特别是在市场情绪过热时保持谨慎。
近期，我也收到了很多投资者对个人参与科技投资热点的热情或担忧。我的想法是：
首先，科技行业的投资需要长期研究，对产业发展趋势、竞争格局和龙头公司要有充分了解。有打好研究基础，才能在市场低迷时敢于买入，在人声鼎沸时果断离场；
其次，科技股波动较大，不要盲目追高，尤其是当市场情绪过于乐观时，要警惕估值泡沫；
最后，分散投资也很重要，不要把所有资金集中在单一主题或标的上，这样可以降低风险。
科技行业的机会很多，但挑战也不少。作为基金经理，我会继续关注AI、半导体、智能汽车等领域的长期潜力，同时也会根据市场变化灵活调整策略。
#CPO概念股持续活跃 行情逻辑是啥？#
$国泰君安创新成长混合发起A(OTCFUND|018325)$
$国泰君安创新成长混合发起C(OTCFUND|018326)$
$国泰君安领航成长一年持有混合发起A(OTCFUND|015368)$
$国泰君安领航成长一年持有混合发起C(OTCFUND|015369)$
【风险提示】
本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，上海国泰海通证券资产管理有限公司(以下简称“国泰海通资管”)或国泰海通资管的相关部门、雇员不就本文件涉及的任何投资作出任何形式的风险承诺或收益担保，也不对任何人使用本文件内容而引致的任何损失承担任何责任。国泰海通资管在本文件中的所有观点仅为本文件成文时的观点，国泰海通资管有权对其进行调整。本文件转载的第三方报告或资料皆被国泰海通资管认为可靠，但仅代表该第三方观点，并不代表国泰海通资管的立场，国泰海通资管不对其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有明确说明，本文件的著作权为国泰海通资管所有。未经国泰海通资管的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或其任何部分以任何形式进行复制、修改或发布。如转载、引用或刊发，需注明出处为“国泰海通资管"，且不得对本文件进行任何有悖原意的删节或修改。
市场有风险，投资需谨慎。国泰海通资管承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用产品资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。国泰海通资管旗下产品的过往业绩不构成对产品未来业绩表现的保证。投资者在进行投资前应当认真阅读产品合同、招募说明书、产品资料概要等信息披露文件，自主做出投资决策，自行承担投资风险。
