市场点评：
上周市场行情震荡上行，上证综指上涨0.84%，创业板指上涨7.74%，通信、有色、电子、新能源等板块跑赢指数，煤炭、纺服、银行、交运等板块跑输指数，市场全天交易额进一步放大到日均3万亿，恒生指数下跌1.03%、纳斯达克中国金龙指数下跌0.1%。市场成交活跃，市场风险偏好显著提升，部分底部板块如新能源、食品饮料出现轮动上涨。
国内方面，8月统计局制造业PMI录得49.4，较7月提升0.1pct，小幅回升，但仍连续5个月处于收缩区间。A股中报披露完毕，25H1全部A股/全A非金融企业归母净利润同比+2.59%、+1.22%，较25Q1分别回落1.16和3.42pct。上周中国10年期国债收益率上行6.06bp至1.84%，美元兑离岸人民币汇率升值0.69%至7.122。
海外方面，特朗普宣布解除美联储理事库克职务，上周美国10年期国债收益率下行3.7bp至4.225%，美元指数上升0.13%至97.8477，标普500下跌0.1%，欧洲斯托克50下跌1.54%，大宗商品中LME铜上涨1.12%，ICE布油上涨0.36%。
展望后市：
市场成交活跃，上证指数持续突破前高。7月政治局会议对下半年经济工作的定调以稳为主，我们核心仍然是做好自己的事，当下阶段，A股的核心变量在内不在外，AI产业、智能驾驶、人形机器人、创新药出海令市场再次认识到中国供应链优势和创新力。我们目前看好大消费赛道中的实物消费和服务性消费复苏，看好创新成长赛道中能源革命和专精特新带来的持续性机会。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，我们积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。
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本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，数据来源于wind（2025.8.25-2025.8.31），但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。
