近期，A股市场上最炙手可热的板块非“算力”莫属。据Wind数据显示，截至8月28日，万得算力主题指数近一周涨幅高达18.7%，单日最大涨幅超过7%，远远跑赢同期万得全A指数（涨幅3.2%），成为市场中最亮眼的一道风景线。

数据来源：Wind，截至2025年8月28日。指数过往表现不代表未来，市场有风险，投资须谨慎

01  什么是算力？为什么它如此重要？

算力，简单来说，就是计算能力。我们可以把它比作“汽车的发动机”——没有发动机，车开不动；发动机不行，车也开不快。在人工智能时代，算力决定了AI模型能跑多快、能处理多少数据、能支持多复杂的任务。

举个例子，当你使用ChatGPT或者DeepSeek这样的AI助手提问时，背后其实是成千上万颗GPU在同时计算。如果你的问题很复杂，需要的计算量就大，就像一辆车要爬坡，需要更强的发动机一样。算力产业链可以分为三大环节：

02  算力为什么突然大涨？

1. 政策与事件密集催化

最近一个多月，算力相关利好政策与行业事件层出不穷，包括：

2. 业绩基本面支撑强劲

除了消息面刺激，算力板块的业绩也实实在在撑起了这波行情。这说明算力不是“虚火”，而是有实实在在的业绩支撑的。

数据来源：Wind，以上信息不构成个股推荐，市场有风险，投资须谨慎

3. 国产替代逻辑强化

长期以来，中国AI训练芯片严重依赖英伟达等海外厂商。但近期两大变化正在改变这一格局：

美方“过路费”政策：特朗普表示，英伟达、AMD等企业向中国出口芯片需上缴15%收入，导致美系芯片实际成本上升国产芯片技术进步：国产芯片厂商良率提升，DeepSeek等模型开始主动适配国产芯片格式结果就是：国产芯片的性价比优势突显，国产算力链迎来历史性机遇。

03  后市还能继续涨吗？

长期来看，算力板块的行情并未结束，仍有三大支撑逻辑：

1. 需求端：AI应用爆发才刚开始

无论是GPT-5、Gemini、DeepSeek-V3.1等大模型的迭代，还是自动驾驶、AI医疗、智能制造等场景的落地，都在持续推高对算力的需求。数据显示，2024年初中国日均Token的消耗量为1000亿，截至今年6月底，日均Token消耗量已突破30万亿，1年半的时间增长了300多倍，这种爆发式增长趋势仍在。

2. 供给端：国产替代空间巨大

目前国产芯片在国内AI算力市场中占比仍低，替代空间巨大。随着国产芯片厂商的产能扩张和技术突破，国产算力链有望从“备胎”变“主力”。

3. 催化端：未来或仍有事件驱动

一是受DeepSeek新版本提振，多家厂商或将推出基于国产算力训练的大模型；二是国产算力芯片需求提升，头部互联网企业或将加大国产芯片采购力度；三是科创板IPO与资本开支加速，二线算力芯片企业有望上市，或将进一步激活板块情绪。

04  普通投资者如何参与？

如果看好算力板块但不知道如何选股，不妨关注以下几只与算力关联度较高的指数：

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如果说数据是新时代的石油，那么算力就是开采和炼化石油的设施。没有算力，再多的数据也无法转化为价值。

当前，算力需求增长空间广阔，而国产替代、政策支持、技术突破三大动力或将推动算力板块进入一个全新的景气周期。

对于投资者来说，算力不再是一个遥远的技术概念，如果相信AI的未来，不妨多关注一下这位“背后的英雄”。

需要注意的是，短期板块涨幅较大，还需警惕估值回调的风险，投资者可以结合自身风险承受能力来进行分批式布局。

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文章来源：牛基投资社

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