大家好！近期的权益市场热度比较高，投资者的情绪也升温了。不过仔细观察一下可以发现，市场的轮动效应还是比较强的，继之前的大盘价值风格演绎之后，从8月中旬开始成长风格表现突出。观察到这一变化后，我们的组合及时收紧了行业敞口，将选股范围限制在机械、新能源、国防军工、汽车等行业，避免了组合在行业层面受到影响。

与此同时，近期的强势动量行情主要是由大市值股票领衔的，我们的组合策略相对而言偏向小市值股票。不过正如俗话说的“甘蔗没有两头甜”，投资中无论是选择哪一种策略，都会是有舍有得，这在历史上也曾反复出现过。每当市场出现快速上涨时，策略就会相对弱势一点，根本原因在于，量化更多的追求长期稳定的收益，所以在波动上控制较多，不追求短期“走得快”，更追求长期“走得远”。

纵观过往的市场走势，极端上涨的行情并不是常见现象，波浪式前行才是市场的常态。在未来市场情绪趋于理性后，“打冷静牌”的量化策略的稳定性和超额能力有望出现回归，进而推动产品净值的表现。

对于当下的市场，我们的观点依然不变，认为当前的上涨只是牛市的开始，当资金逐步从极少数个股中发散出来后，市场会迎来普涨行情，我们对后市行情的持续性保持乐观。

因此，面对当下的环境，投资者不要因为一时的涨跌而扰乱心态，也不要盲目地去“追风口”，因为短期走势是很难预测的，一不小心就可能做成了“低抛高吸”。相反，保持自己节奏的投资者，事后看来也有望取得不错的回报。同样，我们的组合也会密切跟踪市场，并按照既定的投资策略和节奏来操作，相信能与大家一起穿越市场周期，收获回报。

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