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一、A股市场

指数表现，沪指涨1.14%，深成指涨2.25%，创业板指涨3.82%。个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。市场全天成交额3.00万亿，较上个交易日缩量1969亿。

从板块来看，CPO等算力硬件股维持强势，天孚通信等多股续创历史新高。芯片股集体大涨，张江高科等10余股涨停。下跌方面，医药股展开调整，南新制药等多股跌超5%。

 板块方面，CPO、半导体、铜箔、PCB等板块涨幅居前，农业、减肥药、服装、白酒等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数下跌0.81%，国企指数下跌1.15%，恒生科技指数下跌0.94%。741只个股上涨，1184只个股下跌。南下资金，净卖出204.41亿港元。

板块方面：

1、算力硬件延续强势。英伟达2026财年第二季度营收为467.4亿美元，同比增长56%；净利润为264.2亿美元，同比增长59%。

2、半导体芯片再度走强。券商指出，AI模型针对即将发布的下一代国产芯片设计的UE8M0 FP8，有望强化国产大模型和国产芯片的适配，使得国产AI算力芯片实现从“能用”到“好用”的跃升，加快国产算力芯片的导入和放量。

3、卫星通信概念股开盘走强。工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，支持电信运营商通过与卫星企业共建、共享等模式，深入挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力，推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用。

三、核心影响因素分析

寒武纪的惊人业绩和中芯国际的强势表现，用实实在在的数据验证了国产替代的逻辑和盈利能力，给了市场巨大的信心。

特朗普解雇美联储理事丽莎库克的事件持续发酵，引发市场对美联储独立性受损的担忧，美元指数因此走弱。这在一定程度上利好非美资产，但也增加了全球金融市场的不确定性。

港股2025年盈利预期已被下调至-1.4%（对比2024年为+17.8%），近60%的恒指成分股遭遇盈利下修，特别是互联网巨头受行业竞争加剧拖累显著，基本面缺乏向上催化。

四、市场展望+复盘

8月28日，A 股V型反弹，三大指数均收涨，其中创业板指涨幅达 3.82% 表现突出，不过呈现明显结构性分化，科技成长板块如半导体、通信设备等领涨。港股市场三大指数下跌。受隔夜美股市场波动以及英伟达财报指引影响，整体科技股情绪存有压力。

A股方面，政策和业绩以及行业景气度为市场主线，可以持续关注科技，以及低位的消费和化工。港股方面，南下资金和降息周期，流动性宽松预期，可以关注科技和非银金融。

风险提示：外部政策不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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