今日（8月27日）市场波动较大，创新药板块出现了一定程度的回调。国证港股通创新药指数盘中一度下跌超5%，恒生生物科技指数一度下跌4.6%。我们理解您此刻可能有些担忧，无论市场如何波动，小汇会始终陪伴您理性复盘分析。
一、创新药近期有重大利空吗？
从消息面来看，我们并未观察到有直接颠覆创新药投资逻辑的重大利空消息出现，近期的回调可能部分源于以下原因：
1、技术性回调可能性：创新药指数年初至今涨幅显著，部分个股积累了较多获利盘，短期存在自然回调压力。8月27日，相关ETF盘中换手率有所上升，或显示有资金选择阶段性了结。（数据来源：choice，不代表任何投资建议）
2、资金轮动效应：近期正值财报季，部分上市公司业绩超预期，以半导体行业为代表的科技板块表现相对强势。短期内，相关板块或出现一定资金虹吸效应，部分资金从创新药等前期领涨板块流向其他短期更具吸引力的领域，这也属于正常的市场轮动现象。
二、创新药产业趋势并未改变
创新药产业趋势未变，核心逻辑依然稳固——1）国内创新药行业经过十年积累，已进入成果兑现期。近期国内创新药龙头与Royalty Pharma达成9.5亿美元BD交易，显示出中国创新药的全球竞争力持续提升。从“本土商业化”到“出海”的产业升级或是创新药板块能够迈向新高度的关键支撑。（资讯来源：财联社，仅为资讯展示，不代表任何个股投资建议）
2）估值再现优势。经过近日调整，部分优质创新药标的估值已回落至更具吸引力的水平。
3）下半年行业或将迎来更多利好——
学术会议：9月世界肺癌大会（WCLC）、10月欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO）将公布多项重要临床数据，可能成为板块价值的“试金石”；（资讯来源：财联社，不代表任何投资建议）
政策利好：2025年国家医保目录谈判持续推进，商业健康险对创新药的支付支持力度也在加大，为创新药放量提供更顺畅的路径；
流动性改善预期：9月美联储降息预期升温，利好港股，同时宏观流动性环境对创新药等成长板块的估值修复总体有利。
三、持有小贴士
市场波动是常态，尤其是在高成长、高弹性的创新药板块。盘中震荡不一定是恐慌的信号，而是重新审视价值、理性布局的契机。从板块走势来看，资金博弈导致波动是一件很常见的事儿，比如以国证港股通创新药指数为例，港药板块一度在今年6月份一度盘整近一个月，最大回撤超13%，但并未改变板块后续一个月的上行走势。（数据来源：choice，指数为国证港股通创新药指数(987018.CNI)，指数历史走势不代表未来预期，也不预示相关基金的业绩表现。）
本轮创新药行情周期级别可能偏长，长期持有或许是能够穿越短期波动的良方。具体而言：
如果您是已有持仓的投资者且仓位可控，指数波动时不必恐慌杀跌，而是可考虑分批加仓以摊薄成本。但若仓位已较高或对波动敏感，则不必急于操作，避免因情绪化交易放大风险。核心原则是：用闲置资金参与，确保能承受行业固有的高波动特性。
如果您之前未有持仓，回调则可提供更合理的介入窗口。行业正处三重拐点：盈利层面（龙头从亏损转向持续盈利）、成长层面（临床研发数量全球第一+出海爆发）、政策层面（商保支付改革）。
但操作上需注意三点：一是采用分步建仓策略，避免一次性投入；二是投资周期不宜设定太短，以消化短期波动；三是严格使用闲钱投资，确保不影响日常生活。历史经验表明，创新药的成长收益往往需要时间兑现，耐心是重要前提。
$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|021030)$
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