
过去一周国内外大事不断,国内方面,央行二季度货币政策执行报告要求落实落细适度宽松的货币政策,把握好政策实施的力度和节奏,保持流动性充裕。从指数表现来看,上周A股市场震荡走强,小盘成长风格表现相对占优,大盘价值表现相对平淡。从板块来看,通信、电子、非银金融板块涨幅居前,银行、钢铁、纺服跌幅居前。
上周市场主要指数表现:
A股市场震荡上行,
沪深300成长收益3.80%
沪深300价值收益-0.34%
中证1000收益4.09%
沪深300收益2.37%%
国证2000收益3.86%
从板块来看,通信、电子、非银金融涨幅靠前(数据来源于wind)
1、市场回顾
海外宏观方面,美国总统特朗普表示,计划在未来两周内宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税。其中,半导体关税可能远超此前提到的100%。美国总统特朗普称,可能会允许英伟达在中国销售“特供版”Blackwell人工智能芯片,该版本芯片性能很可能比H20芯片更为强大。
国内方面,央行发布第二季度货币政策执行报告提出,下一阶段要落实落细适度宽松的货币政策,把握好政策实施的力度和节奏,保持流动性充裕。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量,推动物价保持在合理水平。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,用好结构性货币政策工具,加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。
2、后市观点
展望后市,市场走势或将延续震荡向上格局。一方面,外部条件无显著利空。另一方面,国内经济数据有所改善;市场情绪方面,尽管情绪指标显示局部过热但尚未达到显著全面过热,市场仍然保持进三退二的特点。
从产品配置层面,主要把握以下四条思路:一是安全边际较高的资产。外部环境不确定性加大,业绩确定性相对较强、股息回报整体稳定的红利板块具备防御属性。红利板块已调整至配置区间,盈利能力相对稳健,叠加中长期资金入市的背景下,板块有望受到更多资金的青睐,对应推荐中证红利、港股央企红利、A500的阶段性配置机会。二是科技或仍将是中长期配置主线。短期来看,一系列大会即将召开有望带动行情反弹,但在市场主线快速轮动的环境下,建议关注估值较低的细分板块,对应推荐恒生互联网科技、半导体设备方向。三是港股创新药的投资机会,受益于创新药政策支持、集采规则优化以及头部药企研发进展加速,随着国产创新药出海加速以及国内外商业化进程的推进,创新药板块未来可期,目前板块整体回调较为充分,迎来二次布局节点,对应推荐港股创新药方向。四是伊以冲突持续升温,在全球地缘政治扰动较为频繁的情况下,国防军工板块迎来历史性投资机遇,对应推荐航天航空方向。
$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$
$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$
$万家中证A500ETF发起式联接A(OTCFUND|022440)$
$万家中证红利ETF联接C(OTCFUND|015558)$
$万家中证港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|023573)$
