市场概况

截至今日收盘，市场各主要指数普遍上涨。上证综指收3728.03点，上涨0.85%；深证成指收11835.57点，上涨1.73%；沪深300上涨0.88%，创业板指上涨2.84%，科创50上涨2.14%，万得全A上涨1.4%。

主要指数当日涨跌幅

行业板块

今天表现最好的行业板块依次为通信、计算机、国防军工，表现最差的依次为家电、石油石化、房地产。

当日涨幅前三与后三行业板块

主题板块

今天表现最好的主题概念依次为通信设备、软件、文化传媒，表现最差的依次为工程机械、摩托车、贵金属。

当日涨幅前三与后三主题板块

成交情况：今日两市成交金额 27,642亿元 较前一交易日 增加5,196亿元

两融情况：截至上一交易日两融余额 20,559亿元 较前一交易日 增加75亿元

估值水平

上证指数：市盈率TTM 15.98 历史分位 81.79% 高估 市净率LF 1.46 历史分位 44.11% 居中

深证成指：市盈率TTM 28.49 历史分位 75.25% 偏高估 市净率LF 2.52 历史分位 40.21% 居中

沪深300：市盈率TTM 13.54 历史分位 72.96% 偏高估 市净率LF 1.43 历史分位 38.06% 偏低估

创业板指：市盈率TTM 37.1 历史分位 25.76% 偏低估 市净率LF 4.71 历史分位 47.74% 居中

中证500：市盈率TTM 31.94 历史分位 67.19% 偏高估 市净率LF 2.16 历史分位 46.86% 居中

万得全A：市盈率TTM 21.34 历史分位 84.55% 高估 市净率LF 1.77 历史分位 46.4% 居中

注：历史分位统计区间为2010/1/1至今。分位高低的划分方法为：历史分位＜20%，低估；20%≤历史分位＜40%，偏低估；40% ≤历史分位＜60%，居中； 60%≤历史分位＜80%，偏高估；80%≤历史分位，高估。

券商观点：

中信建投证券：

后续市场走势或将延续中期慢牛格局。外部条件无显著利空：关税博弈及地缘冲突出现部分缓和，FED降息预期升温，国内经济数据有所改善；市场情绪方面，尽管情绪指标显示局部过热但尚未达到显著全面过热，市场仍然保持进三退二的特点。总体来看，市场目前还达不到看空的条件，行情后续2个演化的可能：一是市场回调整固，放慢上涨节奏，市场慢牛的格局有望延续；二是市场加速赶顶，可能因为交易过热或交易结构恶化出现大幅回调，导致本轮慢牛行情结束。行业配置方面，红利板块由于高股息特点可以继续在低利率环境作为底仓，同时事件催化及半年报业绩预告预喜赋能新赛道，可以继续扩大对新赛道的进攻。对于新赛道，如果后续市场出现交易过热应及时兑现，如果出现交易结构恶化可调仓到红利和其他低位赛道品种。

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