— A股 —
8月13日，沪指走强创近4年新高，创指收涨超3%。盘面上，液冷服务器概念大涨，CPO概念集体走强，券商股集体活跃，航运物流板块调整，银行股午后走低，煤炭股走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2700只。沪深两市成交额达到21509亿，较昨日大幅放量2694亿。
截止收盘，沪指涨0.48%，报3683.46点；深成指涨1.76%，报11551.36点；创指涨3.62%，报2496.50点。
板块上，通讯设备、电子元器件、贵金属等板块涨幅居前，银行、煤炭、办公用品等板块跌幅居前。
今日A股全天震荡走高，沪指八连阳创近4年新高，两市成交延续放量，资金做多热情高涨。行业方面，算力产业链政策催化不断，带动AI算力产业链爆发，题材板块表现活跃。政策方面，财政部近日联合有关部门发文，明确个人消费贷款财政贴息政策、服务业经营主体贷款贴息政策具体事项，进一步助力提振消费、扩大内需，促进经济向好发展，宏观经济的逐步复苏、企业盈利的持续改善等基本面因素，也将为指数冲高提供动能。
近期市场呈现增量流动性驱动的行情，市场风险偏好的变化主导市场节奏。短期来看，在其他类型的场外资金明显入市之前，预计景气度较高但相对低位的科技以及资金更青睐的小盘风格有望占优。中长期维度来看，市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
8月13日，港股三大指数高开高走。盘面上，科网股全线上涨，手游股涨幅居前，生物技术股大涨。截至收盘，恒生指数涨2.58%报25613.67点，逼近前期高点；恒生科技指数涨3.52%报5630.78点，创3个月最大涨幅；恒生中国企业指数涨2.62%报9150.05点，大市成交2840.41亿港元，南向资金逆势净卖出82.77亿港元。
板块上，传媒、可选消费、医药生物等板块涨幅居前，造纸与包装、环保、煤炭等板块跌幅居前。
今日港股三大指数高开高走，全天呈现单边上涨行情，盘面上，科技股、大金融等权重拉升助力大市走高。海外方面，美国7月CPI数据同比增速略低于预期，市场对于美联储的降息预期加速升温，美国经济韧性尚存，流动性宽裕的大逻辑未发生显著变化，港股估值性价比凸显。在负面预期逐渐消化、业绩期来临之际，南下资金持续净流入，主力布局互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹，这也是在红利缩圈背景下保险资金投资范围扩圈的配置路径之一。后续应继续对中美政策经济周期保持关注，一旦中美均启动降息、财政政策加码，则港股核心资产或有极大的向上弹性。资金流入方向上，除了高股息呈现继续流入，新消费、科技也吸引了更多增量资金。展望未来，2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
8月13日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.10%报118.270元，10年期主力合约涨0.02%报108.435元，5年期主力合约涨0.05%报105.745元，2年期主力合约涨0.03%报102.368元。
公开市场方面，央行公告称，8月13日以固定利率、数量招标方式开展了1185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1185亿元，中标量1185亿元。Wind数据显示，当日1385亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼200亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种持平报1.315%；7天期上行0.1BP报1.434%；14天期上行1.7BP报1.473%；1个月期下行0.1BP报1.526%。
今日债市略有回暖，银行间主要利率债收益率纷纷下行。近期A股强势，对资金吸引力较大，债市短期或仍受股债跷跷板效应的扰动。虽然央行公开市场继续净回笼，但银行间资金市场整体仍维持在宽松状态。后续随着税期临近，偏松的流动性或短期有所收敛。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年8月13日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
