往后看，由于通胀数据的下行，我们预计美联储年内依然将继续降息。而这或为未来石油需求的预期形成托底。
感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球投资的基金经理杨洋。
近期很多小伙伴对于商品的关注度提升，那么放眼全球，国际油价后市怎么看？今天我就结合今年油价的表现及影响因素跟大家聊聊我的看法~
整体来说，今年二季度，全球油价先抑后扬再回调，巨幅震荡。截止到二季度末，WTI油价收至65美元/桶左右，相对上季度末跌9%左右。那么，影响二季度油价表现的市场因素有哪些？
先看供给端，市场比较关注OPEC+的减产恢复情况。OPEC+一季度决定的、从4月份开始的220万桶/天的自愿减产恢复计划在二季度有序推进。尽管节奏相对谨慎，且实际增量有限，但供应增加的前景使得对油价估值形成一定压制。此外，美国方面的钻机数依然维持在低位，在接近季末时，下降加速。
另外，二季度供给端最大的不确定性来自于突然爆发，然后暂时平息的伊以冲突。由此地缘冲突给供给带来冲击的核心变量来自于霍尔木兹海峡的断供与伊朗出口量。而这部分供给的不确定性如此之大，使得市场必须对于地缘冲突给油价带来的影响给予定价。只要中东的核心问题没有解决，这部分地缘冲突给油价带来的影响或会高于OPEC+的减产恢复。
再看需求端，美国今年二季度经济数据虽有所波动，但保持韧性。6月新增非农就业高于预期，失业率低于预期保持在4.1%。最新零售销售环比下降，主因3月关税前"抢购潮"透支需求，叠加高利率抑制可支配支出。5月密歇根大学消费者信心指数降至50.8，75%受访者将物价上涨归咎于关税。可见新一届政府在向全球推征关税时，给经济还是带来波折的。
但从4月下旬开始，我们看到了关税对于市场的影响逐步减弱。实际落地的关税或较4月初推出的水平下降很多。但仍须警惕不确定性。
往后看，由于通胀数据的下行，我们预计美联储年内依然将继续降息。而这或为未来石油需求的预期形成托底。
对于$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$来说，投资的标的为美国石油天然气上游开采公司和少部分中游炼厂以及全产业链综合性石油天然气公司，隶属于美国能源板块。如果油价中长期处于高位，美股油气公司或能从中受益，并保持较强的现金流，美股油气板块仍具备独特的配置价值。
最后还要提醒下大家，由于原油是个高波动品种，大家要注意风险控制，做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
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数据来源：Wind、Bloomberg、基金定期报告，截至2025.6.30。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。截至今年二季度末，亚马逊、特斯拉占华宝美国消费基金资产净值比例分别为22.13%、15.52%。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
注：基金管理人判定的华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝美国消费、华宝标普港股通低波红利指数、华宝香港大盘、华宝香港中小、华宝致远混合、华宝海外中国成长基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
