四月中旬之后，美股一季报大幕开启。美股一季报利润大幅好于投资者预期，几大科技巨头业绩表现尤为突出，标志着AI技术在互联网领域开始跑通商业模型，美股重回AI叙事的主线逻辑。
感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。
回顾二季度，标普500指数上演V型反转。在此背景下，$华宝致远混合(QDII)A(OTCFUND|008253)$$华宝致远混合(QDII)C(OTCFUND|008254)$二季度配置还是以美股为主，那么具体关注了哪些板块？今天我就结合二季度的操作跟大家聊聊这个话题~
|美股：重回AI叙事的主线逻辑
回顾二季度，美股市场宽幅震荡。4月2日特朗普宣布对全球加征所谓“对等关税”，且税率远超市场预期。美股随之大跌，标普500指数相较于2月19日的前期高点一度下跌超过21%，而美债收益率快速飙升，十年美债收益率一度上升到4.5%以上。股债双杀的情况迫使特朗普迅速做出政策转向。特朗普4月9日宣布将对等关税延迟90天执行，美股迅速反弹，标普500指数4月9日当日反弹9.52%。
四月中旬之后，美股一季报大幕开启。尽管美国经济一季度面临着特朗普上台之后政策上的诸多不确定性，美股一季报利润却大幅好于投资者预期：标普500指数EPS增速达到12.9%，而3月底市场一致预期仅为7%。同时，META，微软和Google几大科技巨头业绩表现尤为突出，标志着AI技术在互联网领域开始跑通商业模型，美股重回AI叙事的主线逻辑。
接着，中美经贸关系缓和迎来关键突破。5月12日中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，基本确定了贸易协议框架，市场风险偏好进一步抬升。
步入六月，特朗普总统开始不遗余力地推进其“大而美”的财政法案，虽然该法案将使美国政府赤字再上一个台阶，但其核心内容包括：减税，增大国防开支，放松监管等，还是有利于美国经济短期增长的，因此美股在六月底进一步攀升。截至6月30日，标普500指数收盘6204.95，创出年内新高，二季度单季度指数上涨10.57%。
|港股：较一季度明显走弱
港股二季度走势较一季度明显走弱，主要还是来自于特朗普贸易战的干扰。4月7日当天由于特朗普的贸易政策言论恒生指数当天下跌13.22%。
其后随着贸易战形势缓和，港股开始反弹。截至6月30日，港股基本收复四月初的大跌，恒生指数二季度上涨4.12%，恒生科技指数则下跌1.70%。恒生科技表现不如恒指主要原因是因为一季度恒生科技涨幅过大之后，二季度缺少如DeepSeek这样的事件驱动。
因此，二季度$华宝致远混合(QDII)A(OTCFUND|008253)$$华宝致远混合(QDII)C(OTCFUND|008254)$的配置还是以美股为主。因为美股二季度中后期明显走强，基金减少了港股科技公司的仓位，后续将伺机再增加配置。截至二季度末，基金前十大重仓股如下：
（数据来源：基金定期报告，截至2025.6.30。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。）
最后，非常感谢大家对我关注！当然还要提醒下大家，市场的短期波动是难免的，希望小伙伴们注意控制风险，做好多元资产配置，分散投资，降低风险~
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
【精选优质美股科技龙头】$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)$$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$
【高弹性美股小盘科技风格】$华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)$$华宝海外科技股票(QDII-LOF)C(OTCFUND|017204)$
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【掘金美股AI+互联网龙头】华宝致远混合（A：008253；C：008254）
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【把握港股成长股行情】华宝香港中小（A：501021；C：006127）
数据来源：Wind、Bloomberg、基金定期报告，截至2025.6.30。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外新能源汽车、华宝港股互联网ETF联接、华宝海外科技、华宝油气基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合、华宝香港大盘、华宝香港中小基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
