大家好，我是数据派。欢迎来到每日收评专栏：盘面解码，每日三分钟，洞见市场脉搏。

 一、A股市场

指数表现，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌。今日成交额总计1.96万亿，较上个交易日增量909亿。

从板块来看，创新药概念反复走强，南新制药等多股涨停；AI应用端全天逆势活跃，易点天下等涨停；AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，英维克等涨停；下跌方面，钢铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁跌超7%。大金融板块全天低迷，中银证券跌超5%。

 板块方面，辅助生殖、液冷IDC、信创、华为昇腾等板块涨幅居前，钢铁、煤炭、有色、影视等板块跌幅居前。

 二、港股市场

恒生指数下跌1.60%，国企指数下跌1.72%，恒生科技指数下跌0.69%。528只个股上涨，1381只个股下跌。南下资金，净买入131.26亿港元。

板块方面：

1、人工智能概念走强。从国家网信办获悉，当前AI正通过网页、移动应用、API接口、本地部署、云服务部署等多种方式为用户提供服务。据不完全统计，大模型应用的个人用户注册总数已超过31亿，API调用用户总数超过1.59亿。

2、辅助生殖概念活跃。北京市人民政府办公厅印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》。其中提到，加强生殖健康服务。优化妇幼医疗保健资源配置，深入实施母婴安全行动提升计划和出生缺陷防治能力提升计划。

3、钢铁板块下跌。上半年钢铁企业利润总额同比仅增长63.26%，平均利润率1.97%，需求疲软导致钢价下跌，叠加工信部“反内卷”政策或限制产能扩张，加剧市场对行业盈利可持续性的担忧。

三、核心影响因素分析

中国7月PMI 49.3%，低于预期，制造业景气度回落，压制周期股表现。

美联储维持利率不变，鲍威尔鹰派发言打压9月降息预期，美元走强，人民币贬值700点，外资流出压力增大。

“反内卷”政策预期降温，市场对基建、地产刺激力度存疑，钢铁、煤炭股大跌。

四、市场展望+复盘

7月31日，A股方面政策预期修正与技术面调整共振，资金从周期股向AI、医药避险转移；港股方面南向资金托底与外资撤离形成拉锯，医药、科技分化显著。

A股短期或维持震荡，AI算力、创新药仍具结构性机会，周期股需等待政策或经济数据改善。港股的恒生科技指数估值低位，若美联储降息预期回升或中报业绩超预期，或迎反弹。

风险提示：美联储降息不确定性、国内经济修复不及预期、技术面调整。

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