一、热点直击

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出宏观政策要持续发力、适时加力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。（新闻来源：新华社，2025/7/30）

会议传递的政策信号清晰有力，为资本市场指明了方向，也为我们的投资决策提供了重要的宏观指引。在此，小汇结合会议精神，力求为不同资产类别的投资者提供一些参考，帮助大家理解政策、把握趋势、理性决策、坚定信心~

二、致固收投资者：保持定力，把握震荡机遇

会议再次明确“货币政策维持适度宽松立场”，要求“保持流动性充裕”并“推动社会综合融资成本下行”。这无疑是债券市场最核心的支撑力量。充裕的流动性和低利率环境，从根本上有利于债券资产的表现，尤其是利率债和高等级信用债。欢迎关注$汇添富丰和纯债C(OTCFUND|017460)$$汇添富稳裕30天滚动持有债券C(OTCFUND|018423)$。

汇添富基金固收团队认为， “反内卷” 相关举措虽会阶段性冲击债市情绪，但对债市基本面影响较为温和，难以促使债市出现大幅调整或趋势反转。

我们注意到会议提到“更加精准投放”的结构性政策工具。这提示我们，政策在支持特定领域（如科技创新、小微企业）的同时，也会力求避免“大水漫灌”，这意味着市场利率中枢大幅下行的空间可能受到一定制约。因此，会议后的债市展望，正如我们一直强调的：三季度债市或大概率维持震荡格局。

我们的建议是：

1、坚定信心，理解核心支撑：切勿因短期市场的小幅波动或情绪扰动而动摇。流动性充裕和低融资成本的政策基调没有根本性改变，这是债市的基石。短期的震荡是市场在消化信息、寻找新平衡的过程。

2、避免追涨杀跌，坚持长期配置：对于有一定投资经验的投资者，震荡市确实可能带来波段操作的交易性机会。但务必注意，这需要专业的市场研判能力和风险控制能力。普通投资者需谨慎参与，切忌盲目跟风，拉高交易成本。

震荡市中，盲目追高易套牢，恐慌杀跌易踏空。债券基金的核心价值在于提供相对稳定的票息收入和资产配置的“压舱石”作用。坚持持有符合自身风险承受能力的产品，是更理性的选择。最后小汇重申一下，在当前政策环境下，债市的基础依然稳固，短期震荡不改其作为资产配置重要部分的价值。

三、致权益投资者：无惧回调，聚焦边际变化

今日（7月31日）沪指收跌1.18%，连涨多日后首次回调，其背后是多种因素共同作用的结果，也是资本市场波动性的正常体现。单日的涨跌并不代表任何趋势的逆转，更不能抹杀高层会议释放的积极信号和市场中长期向好的潜力。并且，从动量来看，今日沪深两市成交额约19360.35亿元，并未出现缩量。（数据来源：choice，过往走势不预示未来） 

市场波动是常态，尤其在经济转型和信心修复期。因单日回调而恐慌性赎回，往往容易错过后续的反弹机会。与其纠结于短期波动，不如将目光聚焦在会议明确指出的“科技创新”和“提振消费”两大核心主线上。寻找那些符合国家战略方向、具备核心技术、良好商业模式和持续成长潜力的优质公司。回调可能提供了更好的布局机会。

例如，重磅会议强调要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在保障和改善民生中扩大消费需求。今年以来消费提振政策不断加码，6月20日，有关部门表示，消费品以旧换新加力扩围政策没有变化，补贴资金使用进度符合预期，第三、四季度中央资金将陆续下达。（资料来源：新华网）基于此背景，后续促消费政策或将持续显效，欢迎关注标的指数聚焦于内需、刚需板块的$汇添富中证主要消费ETF联接C(OTCFUND|012857)$。

此外，会议特别提出对“科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸” 等行业的支持。这意味着，科技创新（如人工智能、高端制造、生物医药等）作为经济转型升级的核心引擎，相关行业或将持续获得政策红利。

$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$

$汇添富中证沪港深云计算产业指数发起式C(OTCFUND|014544)$

$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$

$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$

最后，无论您投资于债券基金还是股票基金，理解政策、把握趋势、坚持长期投资理念、避免短期情绪化操作，都是成功投资的关键。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。汇添富上证科创板芯片ETF联接C基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。汇添富上证科创板芯片ETF联接属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，汇添富稳裕30天持有、汇添富丰和纯债属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。部分基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。部分基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标ETF的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标ETF表现完全一致。如果您购买的是指数基金，请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。

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