投资者问

买了指数基金，为什么有时涨得比指数少？

热线解答

指数基金虽然跟踪指数，但它的涨跌并不是一定和指数完全一致，两者之间有时也会存在一些差异，这个差异就是跟踪误差。

跟踪误差的产生主要有以下4个原因：

1.仓位不满

指数基金并不是把100%的基金资产都投向成份股，在实际运作中，指数基金一般会保留一部分的现金，以应对投资者的赎回和各类费用的支出，而指数并不需要现金仓位来应对上述情况，这就造成两者之间产生一定程度的偏离。

2.申购资金影响

如果市场快速上涨，出于资金效率等各方面原因，当日新进的申购资金可能不能在当日立即建仓，但这部分申购资金又计入基金资产净值，这就会导致指数基金当日的涨跌幅无法跟上指数的实际涨跌幅，造成跟踪误差。

此外，指数基金的规模较小或流动性不足时，频繁地申购赎回会被动增加基金的现金仓位，也会影响其跟踪指数的效果。

3.成份股变动

一般来说，指数的编制方式和成份股会定期调整。当指数调整时，指数基金也需要调整持仓来跟踪指数的最新情况，而这个过程需要一定的时间，在此期间，也有可能会带来一定的跟踪误差。

4.其他

一般指数基金会有运营成本、交易成本、管理费、托管费、指数使用费等费用，这些费用也会使基金相对指数产生一定程度的偏离。

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