创新药继续表现强劲，指数午后涨超2个点了。这两天消息面上的利好很多，继续推动市场情绪高涨。

 一是中国创新药出海再次刷新纪录，昨天恒瑞医药发布公告表示与GSK达成授权交易，GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款，潜在总金额最高120亿美元，股价时隔两年罕见涨停。

二也是出海的消息。泰格医药宣布完成对日本CRO公司Micron的收购，将借助Micron在日本市场的深厚根基与客户资源，深度拓展在日本及亚太的业务布局。

第三则是昨天晚间药明康德交出的“史上最强”半年报。公告显示，其2025年上半年营业收入208亿元，同比增长20.64%，归属净利润同比大涨101.92%，其中在手订单人民币566.9亿元，在去年高增长的基础上（同比增长33.2%）继续增长37.2%。

我们前期发文反复说过，中国的创新药经过多年的发展，已经到了海外估值重估的拐点；另外创新药产业链（CXO）也是中报业绩确定性最强的板块，值得期待。因此板块走高是有明确支撑的。

预计未来一段时间，创新药可能会波动加大，但还有表现机会，因为基本面还在强力的兑现过程中，主要包括：新靶点和新产品的不断涌现、海外BD不断落地，以及投融资改善。

而再往后，随着创新药龙头公司的估值维持高位，创新药后周期资产，CXO、生命科学上游等，有望迎来基本面改善，有可能成为新的主线。

医药行业是存量资金博弈市场，资金更看重景气度投资，预计短期会继续呈显创新药及其产业链单边景气的行情。

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