上半年煤炭价格走势整体呈现先抑后扬再震荡的态势，那么下半年煤炭的走势会如何呢？

一、“反内卷”政策预期推升市场情绪

国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。内容提到今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。

浙商证券指出，当前煤炭行业供给再次过剩，企业陷入低效的恶性竞争，政府强调“反内卷”，后续出台相关政策的预期增加，有望通过限产、优化产能、遏制低价竞争等措施扭转行业困境。从供给侧改革政策出台后的煤炭板块表现来看，政策对板块行情影响较大，维持行业“看好”评级。

二、迎峰度夏带动煤炭需求相对回暖

近期，全国多地出现高温闷热天气，叠加经济增长双重拉动，各地电力负荷快速攀升，拉升了煤炭的需求。根据CCTD数据，6月我国沿海、内陆地区动力煤平均日耗环比+4.1%/+7.5%，同比亦有+0.1%/+4.0%的提升；库存方面，沿海、内陆地区动力煤平均库存同比-8.1%/-2.2%。

三、红利概念强化煤炭板块配置价值

 从国际环境来看，关税贸易冲突持续变化，加上后续美联储降息预期，煤炭板块红利属性大于周期属性，具备长期关注价值。 

总体来说煤炭价格在上半年或已完成探底，下半年供需格局有望改善，煤价具备持续反弹潜力，大家可以持续关注。

$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$ $国泰中证煤炭ETF联接A(OTCFUND|008279)$

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