近年来，越来越多的投资者朋友对工具型产品的需求增长，一些兼具“被动跟踪指数获取Beta收益+主动管理的超额挖掘能力”双重特性的产品，都备受市场关注。而2025年，在科创板开市后的第5年，公募基金持有科创板市场总市值首次突破8千亿元大关。
随着科创板“1+6”改革全面落地，今天借这个机会，为大家阐述我们自今年四月份以来投资科创综指的心得和经验。
一、科创投资的前景：高成长与政策红利的双重机遇
站在2025年，科创板的投资价值非常明确。它是中国科技自立自强的核心载体，肩负着突破技术封锁的重任。从投资角度看，科创板提供了独特的“高贝塔”特性——波动大、弹性强，尤其在牛市中爆发力显著。
为什么选择科创综指而非科创50？科创50覆盖的公司数量少、行业集中，波动过大，对量化策略的超额收益挖掘不利。而科创综指包含所有科创板股票，覆盖面广，成分股权重分散，前十大股票占比仅22.34%。这种分散性为量化策略提供了更多选择空间，更容易实现超越指数的收益。
数据来源：wind，统计时间：20250721。
政策支持是科创板的另一大优势。政府通过税收优惠、研发补贴等定制化政策，鼓励企业长期投入核心技术研发。即使短期未盈利，只要技术过硬、市场前景广阔，企业仍能获得资本认可。这种“成长+政策”的双重属性，让科创板成为极具吸引力的投资标的。
二、投资策略：量化模型捕捉高波动中的阿尔法
科创+量化能擦出什么样的火花？
量化模型的优势在于能快速扫描数百只股票，捕捉市场忽略的定价错误；
而科创板的高波动性为策略提供了丰富的超额收益来源——涨跌幅限制放宽至20%，意味着个股短期波动更大，量化模型更容易筛选出强势股。
但科创板的特殊性在于，传统选股因子（如市盈率、市净率）效果有限。科技企业的价值更依赖研发能力、专利储备等非财务指标。
我们为此开发了专属因子，比如将研发投入占比、专利数量转化为可量化的评分体系；同时，结合量价数据、市场情绪指标等多维度分析，构建了六大Alpha策略，覆盖不同市场环境。
风险控制方面，我们通过自研模型实时监控组合暴露，严格限制市值、行业等偏离基准的幅度（如行业偏离不超过1%）。这种“稳中求进”的框架，既能享受科创板的高弹性，又避免了单一风格暴露带来的回撤风险。
三、未来展望：波动中寻找确定性
科创板的长期逻辑未变，但短期波动不可避免。监管层推动费率改革、鼓励差异化竞争，未来指数增强产品可能进一步细分赛道。我们的策略已做好应对准备——通过更新迭代我们的算法因子，分散收益来源，降低市场风格切换的影响。
总结来说，我们做科创综指增强投资的核心是“借力波动，获取超额”。用量化工具捕捉高贝塔下的阿尔法机会，同时保持对产业趋势的敬畏——这才是穿越周期的秘诀。
#指揽硬科技#
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