1、一段话介绍今天上午的债市？
答：上午，依然是股债跷跷板的行情，港股开盘一度深跌，而30年国债顺势下了一些，但下午，港股又拉回来不少，恒生科技直接翻红，然后债券也跟着上行，下图，两者的相关性，是极高的。
这就是我们反复提醒大家的，目前，不看空债市，债市也没有啥特别的利空，甚至资金利率在下台阶，1年期的AAA存单也破了1.6%，但是，后续主要就是看股债跷跷板，因此，股债均衡配置，就显得很重要了。
至于，港股这两天开盘回调的原因，我们发布在xing球了，这里就不说了。
另外，今天银行股也创新高了，暴涨2.3%，如果，你不清楚银行这轮的逻辑，看着银行上涨浑身不舒服，那可以看看我之前写的这篇，《银行董事长的一天》。
这也是我们在昨天的文章中，给大家提到固收+投资的三条建议里说到的，均衡配置的逻辑，今天小票熄火，高股息就领涨，最终只要是在低利率环境下，那么，均衡配置下，吃到震荡上行的贝塔，是个大概率事件。
在跟投方面，今天，表韭量化，和表韭固收加，两个组合，都有发车，首次跟的，看这篇，《固收+投资指南》，在天天基金，搜索关键字，表韭，就能看到组合了。
更新一下，我们用来择时的图，截止本周，万得偏债混合型基金指数滚动三年年化收益率在1.2%附近，低于3%的阈值，我们认为依然是采取积极态度的区间。
2、下周，科创债ETF要发了，帮大家科普一下。
答：周三晚上，财联社报了科创债ETF获批的消息，下图，说法是，最快或于下周发行。
昨天，鹏华等已经发了发售公告了，下图，鹏华的产品，科创债ETF鹏华 551033，7月7日，也就是下周一发，且只发一天，上限30亿。
之前聊过基准做市信用债ETF、公司债ETF这些，大家对信用类的ETF，其实已经比较熟悉了， 我把科创债ETF的部分要素，再帮大家拎一拎，特别是不同之处。
第一，历史演变来看，下图，大家要注意，虽然“债市科技板”是上半年刚提出来的，但科创债，其实已经发了好多年了，是一个已经有比较庞大余额的品种——因此，大家不要觉得底层买的是什么新玩意儿，其实是老酒装新瓶，然后给优惠，当然，就是因为这个政策优惠的力度很大，至于优惠的部分，下面说。
第二，说一下市场整体的容量，截止6月中旬，科创债累计的余额，在2.4万亿左右，其中，交易所的科创债余额是1.37万亿，请注意，这个1.37万亿，就是科创债ETF，理论上能买到的债券的总规模——当然，下面会提到，因为债市科技板推出，以及允许金融机构发行科创债，这块的容量，预计后续会快速增长，这是和其他信用债不太一样的点。
第三，但是，不同的科创债，又分别在上交所和深交所上市，而不同的科创债ETF，也是在两个交易所分开上市，各买各的，所以，还得分开来算一次，比如，鹏华的产品，跟踪的是上交所的指数，那就只能买上交所指数里的成分券——下图，很清晰，上交所的指数成分券规模8858亿、久期4年左右，而深交所的，小一点，1426亿、久期3.3年，更长的久期，就使得，在过去几年的整体牛市行情下，上证科创债的收益会更高一些。
第四，现在买科创债ETF的，图啥？这里，就有两个细分因素。
最现实的，和此前的基准做市信用债一样，如果这批ETF后面规模涨起来了，意味着就要持续从上面提到的成分券里买券，那么，可能会压缩成分券的信用利差，也就是说，早买早受益，当然，这是静态的说法，实际，取决于市场的贝塔，到底怎么走。
还有一个点，和此前的9只信用类ETF一样，这批科创债ETF符合规模等要求后，预计会进交易所的质押库（这是机构客户买债券类ETF的核心原因），而根据此前的政策说明，为了支持科创债质押融资，质押折扣系数可适当上浮，降低科创债纳入基准做市券门槛，这可能最终也会压缩流动性溢价，使得持有ETF份额的人获益。
第五，还有，针对机构方面的。
一方面，要注意到，在科创债的存量债券，以及未来的新发里，金融机构，本身就是重要的发行人（其他两个是科技型企业和股权投资机构），相当于金融机构发了科创债，再去支持科技企业，这就意味着，随着金融机构的增发，指数的成分券数量，以及整体规模，会不断扩大；
另一方面，目前的说法是，上面会将银行、券商开展科创债业务情况，纳入评价体系，有利于引导机构资金配置科创债，相当于多了一股配置盘的力量。
......
昨天组合业绩都新高了，就不贴了。
大周五的，就聊这么多吧，收尾。
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$鹏华上证科创综合ETF联接A(OTCFUND|023757)$ $鹏华上证科创100ETF联接A(OTCFUND|019861)$ $鹏华中债1-3年国开行债券指数A(OTCFUND|007000)$
