上周资金面边际持平，SHIBOR7天持平于1.65%。1年国股存单于1.7%附近震荡。各期限利率债收益率震荡，各期限收益率普遍变动幅度不足2BP。
上周股市下跌。沪深300、成长、价值指数分别下跌1.08%、1.9%、0.1%。上证指数PE处于近3年、5年、10年的92%、78%、67.8%历史分位数，估值处于历史高位。板块方面军工、医药、农林牧渔表现较好。（同花顺 25.5.30）
4月工业企业利润同比增速1.4%，上月为0.8%。利润率来看，上游利润率下滑，中下游制造业利润率上升。制造业利润率由4.2%上升至4.8%，不过整体仍在近几年的运行区间震荡。行业看，利润率较强的包括医药制造、化学原料、铁路船舶、专用及通用设备，偏弱的行业是黑色冶炼、有色冶炼。（金融界 25.5.27）
展望后市，短期内市场预计将处于经济数据偏韧性但风险偏好预期走弱的阶段。基本面方面，抢出口延续，对美运价指数继续大幅上行，目前维持抢出口至少持续到6月中下旬的判断。部分领域出现一些淡季特征，整体基本面较为稳定。而风险偏好来看，IEEPA事件本身暂缓执行将持续到6月中旬，中美双方关于关税的表态边际严厉，且关税之外也有其它贸易禁运等事件发生。日内瓦会谈后改善的风险偏好或将面临一定回撤。因此继续建议偏积极的久期，10年预计将在1.65%-1.7%区间运行。
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