黄金又坐上了过山车，COMEX黄金一度大涨2.74%，自5月8日以来首次突破3400美元/盎司大关！但狂欢没持续多久便快速跳水，再次跌破3400美元。现货黄金也紧随其后大幅下跌。这波“心跳行情”让投资者直呼看不懂——黄金到底还行不行？

暴涨暴跌背后：高位“恐高症”发作

黄金现在贵不贵？贵！ 方正证券点明当前金价已处高位，部分投资者正趁机“落袋为安”，甚至各国央行也可能暂时放慢买金步伐，导致价格出现阶段性回调。昨夜冲高回落，正是这种“高处不胜寒”心态的典型表现。

华尔街吵翻了：现在该抄底还是撤退？

面对震荡，金融巨头们罕见地“唱起对台戏”：

高盛拍胸脯喊抄底：

“当前回调正是上车良机！” 其逻辑在于——虽然黄金ETF资金在流出，但民间资金正悄悄转向黄金，加上美联储降息虽迟但到，黄金作为“避险压舱石”的地位只会更稳。高盛豪气维持预测：2025年底看3700美元，2026年中冲4000美元！

大摩泼冷水要谨慎：

同样预测3700和4000美元的目标，大摩却一脸严肃。它认为美元若继续走软，反而会压制商品市场情绪，且近期地缘风险降温让黄金的“避险光环”减弱——现在追高？小心烫手！

长期金价能否继续牛？三大支柱稳如山

尽管巨头有分歧，但机构对黄金的长期牛市逻辑高度一致：

美元靠不住了： 全球对美元信任度下滑（方正证券），中邮证券更犀利点破本质——美国贸易逆差缩减，其实是因为没人爱买美债了！ 美债需求萎缩，将推高长期美债利率，黄金的“抗通胀抗风险”属性更显珍贵。

降息虽迟必到： 美联储降息只是时间问题（方正证券、高盛），一旦开启，持有黄金的机会成本降低，资金必然回流金市。

央行买买买不停： 全球央行持续增持黄金（方正证券），为金价托起坚实“政策底”。

中邮证券更给出明确“发车信号”：只要美国10年期国债收益率站稳4%以上，黄金大概率继续涨！

投资者怎么办？三招应对震荡市

短期别追高： 警惕高位波动（方正证券），暴涨时别冲动，可耐心等待回调机会。

中期看两盏“绿灯”： 紧盯美联储降息动向和全球央行购金数据，一旦确认趋势，中期布局窗口将打开。

长期拿稳“避风港”： 在美元信用受质疑的时代（方正证券、中邮证券），黄金作为非主权资产的战略配置价值不可替代。高盛建议：利用回调分批建立长期仓位。

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