周二(6月3日)亚市早盘，伦敦金现一度触及3392美元，多头剑指3400美元关键心理关口。金价周一上涨超过2%，触及逾三周最高。

黄金行情的再度开启是多重风险因素叠加下的必然结果。一起来分析看看

1. 美国钢铝关税翻倍至50%撕裂全球供应链

当地时间5月30日，美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体平台上发文表示，该决定从6月4日起生效。这一举动引发欧盟的强烈反应，当地时间6月2日，欧盟警告称，如果美国总统特朗普兑现其最新的关税威胁，欧盟可能会加快实施报复性措施。总总迹象表明，关税战是长期战。关税担忧卷土重来，提振了黄金避险需求。

2.  美联储降息预期重燃

今日凌晨，美联储主席鲍威尔在美联储国际金融司成立75周年活动上发表讲话。市场原本预期鲍威尔可能会借此场合释放新的政策信号。但鲍威尔的整场讲话都以回顾历史与致谢为主，并未涉及通胀形势、就业市场或利率走向等。

美联储正处于“观望期”，周二亚市早盘，美元指数一度跌至98.57，成为金价上涨最直接的推手。由此可以看出，黄金同时享受着“美元实际利率下行”与“避险需求激增”的双重利好。

3. 地缘政治风险加剧

地缘局势方面，俄方提议于6月2日与乌克兰举行下一轮直接会谈，目标是达成可持续的和平协议。但6月1日，俄罗斯与乌接壤边境地区连发两起桥梁坍塌事件，俄侦委会将两起事件定性为恐怖袭击；俄罗斯西伯利亚地区军事基地首次遭袭；乌对俄发动大规模无人机特。中东方面以色列已接受并签署美国提出的加沙地带临时停火方案，但在哈马斯方面遇冷。同时，美伊核协议谈判已进入关键阶段。

整体来看，地缘局势既有缓和又有紧张，整体前景未明，这也继续给金价带来积极的驱动。

总的来说，从关税风波到美联储政策，从央行购金到地缘风险等等，多重因素共同作用于黄金价格向上，黄金已经不是传统意义上的避险工具了，黄金还是穿越周期的潜力配置选项。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

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