各位投资者朋友们好！我是国泰基金经理艾小军。
周一美市尾盘，现货黄金飙升，收报3381.48美元/盎司，上涨超2.77%，；周二A股早盘，截至10:15， AU9999现货合约单日上涨1.94%……如何看待国内外金价再次上涨?后续应该如何投资？我们来简单解析一下。
数据来源：iFinD。金价走势仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，需注意可能存在的回调风险。
消息面上，上周五，美国总统特朗普意外宣布将美国钢铁和铝关税提高1倍至50%，关税摩擦再度升级，对此欧盟发布声明表示，此举破坏了双方在持续的贸易战中达成“谈判解决方案”的努力，给全球经济增添了进一步的不确定性，并表示准备实施反制措施。叠加乌克兰周末对俄罗斯腹地发动大规模无人机袭击，均加剧地缘政治风险，促使投资者转向避险黄金。据高盛分析表示，若贸易摩擦升级至全面对抗，预计2025年末金价或突破4200美元。
基本面上，支撑金价上涨的长期逻辑——央行购金刚性化、美元体系信用折价和地缘风险溢价抬升等因素仍未变化。根据Wind数据，2024年全年，全球央行累计购金1044.63吨，目前已经连续第17个季度呈现净购入的情况；我国央行截至2025年4月30日，也已连续6个月增持黄金，且当前我国黄金储备占外汇储备比例仍显著低于全球15%的平均水平，未来增持空间仍较大。
此外，2025年全球黄金ETF持仓量也出现显著回升，黄金仍然是受到追捧的投资品种，全球地缘政治风险依旧存在，美国潜在的通胀风险也未消除，市场的避险需求依然强劲，美元信用弱化的趋势也仍在延续，黄金值得持续关注。
展望后市，我们仍然维持此前的观点，支撑金价上涨的长期逻辑仍未变化，对普通投资者来说，可将黄金投资作为资产配置中的“压舱石”，以抵御不确定性，实现资产保值增值。当然，黄金投资并非“稳赚不赔”，需理性看待短期波动，坚守长期配置思维。
我今天的分享就到这里，如果投资者想要配置黄金，或可关注$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$，可结合自身风险偏好，逢低、分批进行布局。
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国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2020-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。基金经理管理和变更情况如下：艾小军（20160413至今），徐成城（20180122-20210721）。
风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。
