喜欢买黄金的朋友们，好消息来了！咱们的黄金价格也是再次拉升起来了，COMEX黄金期货价格重回3300点上方！

什么最近黄金价格又涨起来了？发生了啥？

总结来说，地缘政治风险升级+市场对美国经济“滞涨”的担忧逐渐发酵+关税等贸易政策仍具有不确定性，共同对黄金价格形成支撑。

地缘政治方面，中东、印巴、俄乌局势存在不小的扰动。

当地时间6月1日，在俄乌二次谈判前夕，乌克兰安全局（SBU）针对四个俄罗斯军用机场进行了大规模无人机袭击，声称击中40多架军用飞机，令地缘局势担忧情绪升温。目前，距离土耳其公布的俄乌第二轮谈判开始仅有约十几个小时。根据专家分析，在第二轮谈判中，预计双方讨论的核心问题仍然是停火，而当前俄乌双方在停火顺序和条件上分歧严重。地缘政治局势的紧张下，市场避险情绪导致黄金、原油均迎来上涨。

实体经济方面，市场对“滞涨”的担忧逐渐发酵。

美国4月消费者信心指数较3月下滑4.8个百分点至52.2，为2022年8月以来的最低水平，为该项数据有记录以来第二低水平，关税扰动下，美国消费者信心不足，将会压制后续美国消费表现。美国4月领先经济指数(LEI)大幅下跌1.0%，降至99.4点，为自2023年3月以来的最大月度跌幅，前值由-0.7%下修正至-0.8%。

美国经济面临 “通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险，而“滞涨”情形一旦出现，将进一步掣肘美联储的货币政策空间。这种情况下，投资者对于追求自身资产不缩水的诉求较强，黄金作为“保值”资产受到投资者青睐。

关税贸易方面，关税等贸易政策的不确定性支撑黄金价格。

从近日的关税判决出现反复不难看出，即使是美国国内，关税政策的不确定性仍然维持高位。此外，中国抗议美国BIS新芯片法案，中美贸易和判或有回调风险。关税及贸易斗争的粘性可能超出市场的预计。

展望未来，美国再通胀乃至“滞涨”风险不断累积、美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、全球地缘政治等系统性风险提升等因素都对贵金属价格起到了长期利好支撑。大家如果对黄金投资感兴趣，可以持续关注紧密跟踪金价的黄金ETF联接基金。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

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