本周回顾：
本周A股市场整体呈现窄幅震荡态势，周中受美国联邦法院裁定利好刺激短暂冲高，但后续缺乏持续性，最终小幅收跌。截至周五收盘，上证指数收于3347.49点，较上周微跌0.03%；深证成指收于10040.63点，周跌幅0.91%；创业板指收于1993.19点，周跌幅1.40%。全周成交量呈现"低-高-低"态势，周一、周二成交量萎缩至万亿以下，周四受利好刺激放量至1.21万亿元，周五再度回落至1.16万亿元。行业方面，防御性板块如食品饮料、医药、银行等相对抗跌，而前期热门的科技、机器人、可控核聚变等题材出现明显回调。概念方面，数字货币、EDA、跨境支付等一度活跃，但持续性较差。
市场观点：
本周市场整体表现平淡，资金观望情绪浓厚，“笼子行情”特征显著。周初成交量持续萎缩，两市成交额连续两日未能突破万亿大关，凸显市场信心不足。尽管周四在美国联邦法院裁定利好的刺激下，市场出现短线放量反弹，但此类反弹更多是情绪驱动，缺乏实质性支撑，周五随即出现回落。这再次验证了我们之前的判断：两周前我们曾预估，尽管短期市场仍有波动，但技术指标、成交量和宏观叙事的不足使得指数难以持续上攻。本周的走势基本印证了我们的观点。宏观层面上，政策进入“空窗期”，市场交易主要围绕基本面和宏观叙事的变化展开。当前基本面难有重大惊喜，宏观叙事则聚焦于产业革新、公募调仓、资金“搬家”以及大国博弈。鉴于此，投资者需要保持耐心，控制仓位，等待更明确的方向信号。从资金面来看，市场中的三类资金活跃度依旧不高：游资打板资金处于混沌期，缺乏明确的高标和梯队；题材趋势资金目前找不到类似AI、机器人那样的强势主线；长线资金受制于基本面，尽管部分板块有阶段性表现，但持续性存疑。我们维持市场整体进入“笼子行情”的判断——即市场有上有天花板、下有托盘，宽幅震荡将成为常态。然而，我们同时强调，如果指数如期调整，此时应更多地被视为机会。中期而言，仍需关注政策动向、产业创新主题的持续性以及外部宏观环境的变化，因为这些因素可能引发盘面的根本性变盘。
技术角度：
从技术面看，上证指数本周在3332-3368点狭窄区间内运行，整体呈现低位盘整态势。三大指数均跌破或徘徊于重要均线支撑位，显示技术面偏弱。成交量不足是制约反弹的关键因素，市场缺乏增量资金入场。短期来看，上证指数第一支撑位在3301-3309点，如果3300点整数关口守不住，市场或有回踩第二个缺口(3186-3201)得需求，重要支撑位在3152-3190点，我目前偏向市场会去向第二个缺口位靠拢，未必会完全回补，可能存在补一半，留一半得可能，所以可以考虑3200点附近多多关注，但这个要走一步看一步，现在还为时尚早，上方压力位关注3370点、3390点。
周一盘面，怎么看？
从技术角度来看，经过周五震荡调整后，市场整体得情绪偏弱，从技术形态来看也没有明显得止跌动作，所以周一仍有进一步回踩得需求，而关键并非来源于技术走势得形态，而是市场情绪以及节前无心恋战得资金在节后愿不愿意回归，另外周末川普又开始表演了，会不会进一步释放悲观情绪会是市场得关注重心，周一，上证指数上方第一压力3361点，第二压力3372点，下方第一支撑3334点，第二支撑33216点，重点关注防守。
$天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
$建信恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|012570)$
$建信恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|012571)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$
$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|014424)$
