$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$，我看好港股红利的原因是港股红利不仅具备“低估值、高股息”的双重安全垫，更在政策支持、资金涌入和资产配置逻辑上展现出独特优势。
在存款利率跌破1%的今天，普通人的理财焦虑从未如此强烈。银行储蓄的收益缩水与通胀压力形成鲜明对比，而股市的高波动又让许多投资者望而却步。但有一类资产正在悄然崛起——港股红利。作为一名刚学会用工资理财的职场新人，我意识到：与其让钱在银行“躺瘦”，不如去港股红利资产里“躺赢”。今天结合个人学习心得，聊聊港股红利的投资价值，我发现这不仅是理财思路的转变，更是一场认知的升级。
一、港股红利资产的三个“反常识”真相
1. 高股息≠高风险，低利率时代的安全绳
当中证港股通高股息指数以7.95%的股息率碾压1.7%的十年期国债时，很多人误以为这是“刀口舔血”。实则相反，港股红利的核心持仓（如邮储银行、中国石油）多为现金流稳定的央国企，近五年平均股息率超8%，堪比用钢筋混凝土搭建的现金流堡垒。这就像在台风天发现一座抗17级飓风的避难所——高股息本质是风险的对冲工具。
2. 低估值≠低成长，洼地里的弹簧效应
当前港股PE仅6倍，相当于用六折价买A股同款资产。恒生AH溢价指数155的数值，意味着同一家公司的H股价格仅为A股的65%。这就像发现超市货架深处藏着临期打折的进口巧克力——保质期还长，价格却便宜四成。历史数据更有说服力：中证港股通高股息全收益指数近十年年化12.6%，跑赢A股红利指数3.35个百分点。
3. 机构扎堆≠收割韭菜，聪明钱的长期主义
南向资金今年净买入超6000亿港元，70%流向金融、能源等红利板块。更值得注意的是，摩根标普港股通低波红利指数A的机构持仓占比高达70.06%，这相当于米其林三星餐厅的后厨——专业食客用真金白银投出的信任票。而当这只基金近期获融资净买入2263万元，更印证了“跌时抗揍，涨时能跑”的特质。
二、港股红利从“防御”到“进攻”的进化的投资逻辑
1. 政策驱动的制度红利
新“国九条”强化分红约束，港股央企股息率稳定性凸显（央国企平均股息率2.0%，民企仅1.53%）。同时，QDII额度扩容与跨境理财通优化，为内地投资者配置港股红利打开便利通道。
2. 资金迁徙的必然选择
2024年以来，南向资金持续加仓高股息板块：金融、电讯、能源净流入占比超60%。这背后是“哑铃策略”的盛行——机构一边配置科技成长股博取弹性，一边用港股红利对冲波动。正如长城基金曲少杰所言：“港股红利与A股红利是两种不同的‘红’，协同配置能构建更坚实的防御组合”。
3. 汇率波动的对冲工具
港元与美元挂钩的机制，使港股红利资产具备天然汇率避险功能。以摩根标普港股通低波红利指数A为例，其持仓中H股占比超70%，在人民币贬值周期中可享受汇兑收益增厚。
三、为什么选择摩根标普港股通低波红利指数A？
1. 指数编制的科学优势
该基金跟踪的标普港股通低波红利指数，通过三大筛选标准构建投资组合：
• 高股息：成分股近5年平均股息率超8%
• 低波动：剔除过去一年波动率最高的30%股票
• 分散风险：单一个股权重上限5%，前十大持仓仅占26.77%
这种策略使得指数在2022-2024年最大回撤仅7.7%，远低于恒生指数（-34.8%）。
2. 基金经理的硬核实力
胡迪（CFA、FRM）拥有16年量化投资经验，曾任标普量化投资主管，擅长通过风险平价模型控制组合波动。何智豪（复旦数学硕士）则精于数据建模，其管理的量化基金年化跟踪误差仅0.35%。两人搭档形成“宏观研判+微观执行”的黄金组合，任职期间基金超额收益达13.75%。
3. 产品设计的独特优势
• 费率最低：综合费率0.2%，较同类产品低40%
• 分红机制：2025年已实施两次分红，C类份额每十份派0.025元
• 机构背书：机构持仓占比70.06%，且基金公司自购超5000万元
• 交易灵活：支持T+0交易，资金使用效率远超普通QDII
4. 历史业绩的稳健性
截至2025年5月，该基金近一年收益率18.9%（超越67%同类产品），夏普比率1.07（超越89%同类）。特别是在2024年三季度，其重仓的恒隆地产、邮储银行等标的逆市上涨8.46%，凸显防御属性。
存款利率下行并非财富的寒冬，而是资产配置觉醒的春雷。港股红利资产就像一件“金融防弹衣”，既能在市场震荡时提供保护，又能在经济复苏时分享增长红利。对于初入职场的投资者，摩根标普港股通低波红利指数A（005051）提供了一个“一键打包优质资产、机构帮你看门”的解决方案。我明白，投资的真谛不是预测风向，而是学会在风雨中建造方舟——而港股红利，正是这艘方舟上最坚实的甲板。
@摩根资产管理