$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$ ；我看好港股红利的原因在于它是一个既能抵御通胀又能提供持续现金流的“压舱石”。在低利率时代，银行存款的收益日渐缩水。2025年5月20日，国有大行宣布一年期定存利率跌破1%，这意味着传统储蓄的吸引力大幅下降。作为家庭财务总管，我深知“稳健增值”对家庭财富的意义。
一、家庭财务视角下的港股红利价值
港股红利资产的核心吸引力在于其“三重优势”：
1. 高股息率提供稳定现金流
当前中证港股通高股息指数的股息率约7.95%，显著高于中证红利的6.37%。以港股金融、能源等板块为例，头部企业如邮储银行（股息率7.8%）、中国石油股份（股息率8.2%）等，分红能力长期稳定。在存款利率跌破1%的背景下，这类资产的“类固收”属性尤为突出。
2. 低估值构筑安全边际
港股整体市盈率（PE）仅6倍左右，处于近十年24%分位，而港股红利指数的PE更低至6.14倍。横向对比，同一家公司的H股价格普遍较A股折价20%-40%，即便扣除港股通20%的股息税，实际收益率仍高于A股。例如，重庆农村商业银行H股股息率为8.5%，而A股仅为5.2%。
3. 防御属性对冲市场波动
港股红利资产集中在金融、公用事业等成熟行业，盈利受经济周期影响较小。2024年四季度，恒生高股息指数在市场下跌中仅回撤3.2%，远低于恒生科技指数的15.6%。这种“抗跌性”使其成为震荡市中的“避风港”。
二、职场母亲认为现在布局港股红利正当时
当前配置港股红利资产的逻辑可概括为“天时、地利、人和”：
1. 天时：低利率环境倒逼资金迁移
十年期国债收益率已降至1.7%，与港股红利的股息率差扩大至6个百分点以上。保险、养老金等长期资金为匹配负债端收益，正加速增配高股息资产。2024年南向资金净流入港股超8000亿港元，其中70%流向红利板块。
2. 地利：政策红利释放企业分红潜力
新“国九条”强化上市公司分红约束，央企考核加入市值管理指标。港股央企如中石油、中石化已将分红比例提升至50%以上。政策驱动下，港股红利资产的“分红稳定性”和“增长可持续性”双提升。
3. 人和：AH溢价扩大凸显港股性价比
截至2025年5月，恒生AH溢价指数达155，H股较A股平均折价35%。即便考虑股息税，H股实际收益率仍比A股高1-2个百分点。这种“洼地效应”吸引内外资同步加仓，2025年一季度公募港股持仓占比提升至12.3%。
三、选择摩根标普港股通低波红利的四大理由
在众多港股红利基金中，之所以看好$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$的核心原因如下：
1. 基金经理：量化老将护航，超额收益显著
• 胡迪（CFA、FRM）：16年海外投研经验，曾任标普量化投资主管，擅长通过多因子模型筛选低波动、高股息标的。
• 何智豪（复旦数学硕士）：10年量化策略研究经验，管理基金年化跟踪误差仅0.35%，严格把控风险。
两人合作管理的005051近一年收益率18.9%，跑赢基准指数13.75%，展现出“守得住跌、跟得上涨”的特质。
2. 产品设计：双重策略兼顾收益与风控
• 低波动筛选：成分股需满足过去1年波动率低于市场均值，2025年一季报显示前十大重仓股平均波动率仅18%（行业平均25%）。
• 高股息加权：个股权重按股息率分配，金融（占比32%）、公用事业（21%）、能源（18%）等板块形成天然防御组合。
3. 机构背书：高机构持仓印证配置价值
该基金机构持有占比达70.06%，远超同类平均的35%。保险资金尤其青睐其“月度分红+低回撤”特性，2024年单笔最大申购金额达2亿元。
4. 成本优势：低费率增厚长期收益
管理费0.5%+托管费0.1%，综合费率仅0.6%，低于港股通ETF平均0.8%的水平。以100万元投资计算，10年可节省成本约12万元。
存款利率下行是大势所趋，而港股红利资产凭借“高股息+低估值”的双重优势，正在成为我们普通人抵御通胀、获取稳定收益的新选择。对于没有精力研究个股的忙碌母亲们，不妨借道$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$这类工具，以“一篮子优质红利股+专业量化管理”的方式，分享港股估值修复的红利。正如基金经理胡迪所言：“在不确定性中寻找确定性，红利资产的长期复利效应终将显现。”@摩根资产管理