关税政策的反复，影响了亚太市场的走势。红了一天的A股今天再度换了“颜色”。农业、银行等防御板块走强，而前期高位股走势不佳。5月就这样结束了，我们6月接着战吧！

三大指数收跌

收工啦~5月最后一个交易日，三大指数震荡调整，集体收跌，创业板指领跌。个股涨跌比为1116:4158，红方占比超2成。

5月30日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.05.30）

本周，上证综指跌0.03%、深证成指跌0.91%、创业板指跌1.40%。5月份，上证综指累计上涨2.09%、深证成指累计上涨1.42%、创业板指累计上涨2.32%。时光匆匆啊，2025年即将过半，6月份A股行情又会如何演绎呢？（数据来源：Wind，2025.05.30）

资金面来看，两市合计成交11391.78亿元。（数据来源：Wind，2025.05.30）

宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超96亿港币。港股主要指数低位徘徊。（数据来源：Wind，2025.05.30）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少11.47亿元。（数据来源：Wind，2025.05.30）

银行板块走势活跃

市场认为，美国际贸易法院阻止特朗普4月2日宣布的关税政策生效，构成重大利好，昨天全球大部分股市上涨。然而，美联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置此前的裁决。这让贸易谈判前景再度走弱。关税政策的反复，让亚太市场早盘集体走弱，A股也进入防御模式。

今天盘面上，生物医药相关概念逆势上涨，创新药概念涨幅居前。另外，养殖业表现较好，鸡产业、生物育种等概念走高。另外，银行股再度活跃，而前期热门题材熄火，核电股展开调整，机器人、汽车、算力概念等跌幅居前。

来看热点板块：

一、医药股继续走强，创新药板块大涨。

5月29日药监局批准了11款创新药上市，相关药企昨晚发布公告。其中，多款药品为相关领域“国内首款”或“国产首款”。

今年来，在政策支持下，创新药审批加速。据药监局披露的创新药品名录显示，今年1—5月已有30余款创新药获批上市，同比大幅增长。

机构认为，医药股最近行情回暖，有几大支撑因素。一是，医药板块仍是“长坡厚雪”的刚需赛道。二是，新药研发展现出全球竞争力、影响力。三是，据申万宏源统计，医药板块在经历了三年盈利能力下行后，首次出现利润率反转的迹象。

基金传送门：$华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412)$$华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)$、$华宝医药生物混合A(OTCFUND|240020)$$华宝医药生物混合C(OTCFUND|019029)$、$华宝大健康混合A(OTCFUND|006881)$$华宝大健康混合C(OTCFUND|018529)$

二、农业板块走强，鸡产业、猪产业等概念拉升。

4月猪价淡季不淡。5月生猪出栏增量有限，需求端猪肉消费边际向好。从外围看，中美贸易摩擦谈判互征关税超预期下降，但实际关税仍高于摩擦前，饲料原料及替代肉类成本抬升。

所以说，内外因素共同驱动下，未来猪价怎么看？

方正证券认为，短期生猪价格或保持震荡，下半年行业或呈现供需紧平衡格局，猪价预期及猪企盈利表现或可以乐观一些。

基金传送门：$华宝中证全指农牧渔指数发起式A(OTCFUND|013471)$$华宝中证全指农牧渔指数发起式C(OTCFUND|013472)$

三、银行股再度活跃。

上海市政府介绍2025陆家嘴论坛有关情况。相关人士表示，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。消息落地后，银行股逆市拉升。

实际上，作为高股息代表银行板块这一段时间表现比较吸睛。近期存款利率非对称降息落地，中长期存款利率降幅更大，显著降低银行负债成本，预计对净息差产生正向影响，提升银行盈利能力。同时，公募基金改革、中长期资金入市等制度变革或推动增量资金配置银行板块。

基金传送门：$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.05.30）

美股收涨

隔夜，美股三大指数小幅收涨。

（数据来源：Wind，2025.05.30）

COMEX黄金期货涨0.61%，报3342.60美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.05.30）

OPEC+增产计划和美伊核谈判进展缓解供应担忧。国际油价全线下跌，美油主力合约跌1.49%，报60.92美元/桶。布油主力合约跌1.43%，报63.40美元/桶。（数据来源：Wind，2025.05.30）

投资策略

周度观察：

1、过去一个月指数结构上呈现大抱团和小抱团同时进行的特征，其中沪深300上涨3%，中证2000上涨3%（尾盘股上涨7%），而中间的中证500和中证1000几乎未涨。

2、上周投资策略指出“上证指数达到3400点附近，沪深300达到3900点附近，指数风险溢价从高位回落到接近滚动三年的中位数水平，而宏观进入外交和政策的真空期，预计指数延续震荡“。本周看，沪深300ETF份额进一步下降，尤其上周五出现放量下跌，显示出”大抱团“出现松动。

3、上周四北证50率先见顶，”小抱团“也呈现出止盈特点，股指期货历史高位的贴水，也显示出对冲吃alpha的模式进入尾端，而现货的抛售或会进一步结束”小抱团“。

4、目前经济韧性仍在，指数出现大的下滑的可能性或也不高，除了部分防守仓位外，或许可以考虑在过去一段时间跑输的TMT中寻找低位的机会。

适时关注：

1、中长期看好：大众消费（乳业、啤酒、餐饮、旅游）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT内需（传媒、AI应用）、创业板

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】华宝创业板人工智能ETF联接（A：023407；C：023408）

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【掘金机器人+半导体】华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、专精特新、农牧渔指数、医药生物、大健康混合、银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、医疗ETF联接、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我下周二再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）