1、银行板块近期涨势喜人，主要是受到哪些因素影响大幅拉升呢？未来对银行板块还看好吗？

银行板块近期表现强势主要有以下驱动因素：

1）估值修复： 随着市场对最坏情况的预期有所缓和，以及银行盈利能力的持续展现，估值得到一定修复。

2）高股息策略受长期资金青睐：在市场波动较大或利率下行预期（尽管短期可能高企）的环境下，银行股通常具有较高的股息率，这对于追求稳定现金流的投资者具有吸引力。

3）宏观经济预期改善： 一揽子政策刺激下，如果市场对经济的复苏前景转为乐观，银行作为顺周期行业，其信贷需求、资产质量和盈利能力都会受益。

4）一季报表现业绩筑底，后期净息差降幅或进一步收窄。

后期投资价值分析：

从宏观层面来看，一季度银行业集中消化了存量按揭利率下调的影响，业绩基本已筑底，长期来看环比将有所修复。目前一揽子化债、内需刺激政策落地和关税阶段性缓和的情况相配合，内外因素共同作用，预计将在一定程度改善市场对银行整体资产质量的预期。外部宏观环境正在由无序到有序螺旋式的演进，从绝对收益角度来看，银行本身受关税影响，间接多过于直接，在长期避险资金入市节奏尚未出现明显放缓或净流出的信号之前，红利低波属性的银行板块始终是优选，这也是今年以来险资举牌上市银行节奏再次加快的原因，全年板块的绝对收益确定性较强。从相对收益的角度，需要在这一螺旋演进的环境中找出阿尔法的机会，中长期盈利增长确定性较强、ROE波动较低、前期关注度较低，预期差较大的银行有望重启经典的顺周期修复行情。

2、关税暂停了，对于经济复苏，A股理应有所表现，现在是否到了配置券商的时点？

从政策面来看，近期一揽子利好政策落地，降准降息，鼓励险资等长期资金入市及并购重组管理办法修订落地，资本市场改革持续深化，券商有望受益于资本市场长期高质量发展。从基本面来看，24年报和25Q1业绩高增，券商盈利企稳修复，预计25年归母净利润有望实现同比增长。2025年市场交投维持高位叠加权益市场上行带来的基本面修复是券商股上涨的核心驱动因素，另外并购重组主线新进展也是板块重要催化。从估值来看，证券Ⅱ(申万）PB处于2012年以来15-20%分位数，具有较高安全边际。当前券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳经济稳股市举措延续，继续看好券商板块机会，或可择机布局。

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