新模式下的浮动管理费率基金近日已经正式获批了，但是对于投资者而言，看着浮动费率表可能还是有些懵：

“浮动管理费率到底怎么算？”

“究竟哪些情况我要多给管理费，哪些情况我要少给管理费？”

针对新模式大家首先要记住一个重要概念：这次改革明确了基金费率要和业绩挂钩，根据业绩相对基准的超额情况，来浮动管理费。简单理解就是业绩差少收，业绩好且能战胜一定基准目标才有望多收，鼓励基金公司为持有人创造更好的投资回报。

这次获批的26只新模式浮动管理费率基金均采用一样的浮动管理费率制度，具体如下：

注：R为该笔基金份额的年化收益率，Rb为本基金业绩比较基准同期年化收益率

主要分为二大类情况，第一类是持有不满1年，无论业绩好坏均收取管理费1.2%/年，这与目前市面上一般的主动管理基金保持相同水平。

第二类是持有1年及以上，再根据业绩是否跑赢基准来浮动管理费；本次新模式一方面是鼓励基金公司为投资者创造更好的投资回报，赏罚分明；另一方面也是鼓励投资者长期持有。

接下来，我们重点讲讲第二类持有满1年的情况。

从管理费拆分的角度来理解，相比一般的基金只有一个管理费，新模式浮动费率产品把管理费拆成了三部分：

1. 其中固定管理费率=0.6%/年（每日计提，反映在净值中）

2. 或有管理费率=0.6%/年（每日计提，反映在净值中，如业绩不佳则在赎回时全额返还）

3. 超额管理费率=0.3%/年（只预估，不计提，投资者赎回时才进行一次性计算提取，如未达标不收取）

投资者的实际年化管理费率=固定管理费率+或有管理费率+超额管理费率

细分几种不同的情形如下。

√ 情形1：持有1年及以上，持有期年化收益跑输基准3%及以上，管理费0.6%/年

例如，小广在2025年12月31日买入A基金，2026年12月31日赎回，持有期间的年化收益率为6%。如果同期业绩比较基准的年化收益率为9%，那么A产品在持有期间，就跑输了基准9%-6%=3.0%，这种情况下只会收取0.6%/年的管理费率。

在小广持有A基金期间，基金产品会按照1.2%/年按日计提反映在净值中；小广赎回的时候，由于根据业绩表现只需要交0.60%的年管理费率就行，相当于之前小广多交了，那么多交的这部分管理费会全额返还给小广。

√ 情形2：持有1年及以上，拟扣除超额管理费的年化收益为正，且跑赢基准6%以上，管理费1.50%/年

很多投资者看到表格上写“R＞Rb+6%，R＞0：1.50%/年”其实代表了2个条件。

条件1：投资者持有期间的年化收益必须为正。相当于投资者自己本身得赚了钱，才需要多交管理费，只是大幅跑赢业绩基准是不够的。

条件2：持有年化收益率跑赢基准6%以上。注意，是跑赢6%以上，假如刚好跑赢6%，那也是不行。

同时，如果投资者在扣除超额管理费后，前面的两个条件变得不满足了，那也无法再收取高档管理费率了，还是按照常规管理费来进行收取。

√ 情形3：持有1年及以上，跑输基准3%<持有期年化回报≤跑赢基准6%，管理费1.2%/年

例如，小广2025年12月31日买入A基金，2026年12月31日赎回，持有期年化收益率为10%，而同期业绩比较基准年化收益率为5%，跑赢业绩比较基准只有5个点，所以按1.20%年费率收取管理费。

综合来看，这次的浮动规则相对而言是比较“偏心”基民的。因为只有在基金扣除超额管理费后，每年还能跑赢基准6%，并且持有期间赚钱了的条件下，基金公司才能按最高档收取管理费。

值得注意的是，并不是说牛市行情好就能收到这个0.3%的超额管理费，而是需要在市场好的背景下，还能为投资者进一步贡献超额收益才有望收取。

$广发价值稳进混合A(OTCFUND|024448)$$广发价值稳进混合C(OTCFUND|024449)$

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