2025 年 5 月 12 日，中美两国在瑞士日内瓦联合宣布，双方同意在初始 90 天内暂停对彼此商品加征的部分关税，综合降幅超过 100%。美国将暂停实施 2025 年 4 月 2 日第 14257 号行政令中对中国商品加征的 24% 关税，并取消此前通过第 14259 号和第 14266 号行政令新增的关税。中国则同步暂停对美国商品加征的 24% 关税，并取消部分非关税反制措施。调整后，美国对中国商品的综合税率从 145% 降至 30%，中国对美商品的税率从 125% 降至 10%。双方保留剩余 10% 的关税权限，作为未来谈判的筹码(,2025.5.12)。
降低关税短期有利于科技成长。我们从复盘历史来看，在中美贸易摩擦阶段性缓和后的一个月内，政策导向和产业趋势上行的行业相对占优，具体来看，首先，政策导向和产业趋势的行业相对占优，如2018年12月和2019年6月后一个月的通信和电子是当时政策鼓励的行业，其次，周期性行业表现较差，如钢铁、石化等。此外，当前来看，政策导向和产业趋势上行共同指向的是科技成长行业。首先，政策鼓励的方向是科技创新和提振内需，指向TMT和消费等行业；其次，产业趋势上行的行业主要集中在人形机器人、国内外人工智能技术和产品不断更新迭代等相关的TMT、机械等科技成长行业。
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