1、一句话介绍今天的债市
今天债市遭遇了近期最大的单日调整，整个利率债的收益率曲线，全线上行了2bps左右。
利空的话，有几个。
一是我们前几天反复说的，存款利率下调后，大行存单收益率持续上行，相当于银行负债成本在往上走，这就导致作为利率债的主要配置盘，银行的配置需求一般，本身利率债就处于震荡的走势。
二是昨晚美股盘后，传出了老美国际贸易法院裁定暂停关shui政策的消息，因此风险资产涨，避险资产跌——前者，可以看到美股纳指100期货目前大涨近2%，而A股H股今天表现也不错；后者，可以看到黄金今天继续下跌，本周现货黄金累计跌2.5%左右，美债重新回到4.5%的上方，而今天中债也向上调整，都在同一个框架下。
三是机构行为方面，传银行自营周二进行了一定的赎回，而保险资金昨天赎回了一定的债基。
四是昨天提到的，传6月银行需要继续卖出OCI账户的老券去补利润的消息，而6月市场本身整体的供给，量还是会比较大。
这里面，一、三、四都是存量的消息，使得债市，特别是利率债偏震荡，而第二条，则是在这种震荡市场里，向空头方增加的砝码，使得上午开盘后，利率一路小步上行，下图是10年国开活跃券和沪深300的日内走势图，可以看到，股指上行、利率上行的跷跷板变化。
2、债市波动持续，如何调整投资？
前几年，中长期纯债类基金受益于利率持续下行，表现十分亮眼，培养了一大批的“收蛋人”。
随着利率来到极低位置，再进一步下降的空间已不大。
特别这次存款利率再降之后，利好出尽债市重回震荡。这周，利率债存单持续上行，信用债利差再度压缩，在昨天也开始跌了。
往后看：
1. 要想获得之前债市黄金时期的收益（3%-4%），就必须提升对波动容忍的程度，配置固收+、美债等基金。
2. 如果模式不变，就必须降低对收益率的要求（1%），可以关注短债基金。
3. 如果收益率和波动率都不想变，可以通过债基之外的含权类资产和黄金来增厚收益，在债券的相对稳定的收益下，再加上点转债或股票，在回撤相对可控的情况下，做到收益增厚。本质上还是我反复提到的结构性看多风险资产。
3、加仓十年正收益长跑基，躺赚端午票息
今天加仓$国投瑞银中高等级债券A(OTCFUND|000069)$，一只10年正收益长跑基。
1、从票息收益角度看，今天是上车债基的好时机。虽然股市和债市一样，端午节会暂停交易，但债券票息收益是按照一样365天计算，节假日一样享有票息收益，等节后第一个交易日直接收一波大蛋。今天15：00前买入更早享受7天免赎回，节假日收益不打烊。
2、从“每调买基”的角度看，短期内除了宏观数据层面数据待验证，像关shui、降zhun降息、供给端和负债端的压力基本都已经计价，在债市连续调整的情况下，继续加仓以长期收益稳定为目标的中高等级债。固收+转债的策略，100%不投股票，做到收益增厚的同时，也能控制风险。近期回撤控制得不错，接下来转债市场期待继续做出“+”的特色。
3、继续给大家心理按摩一下。债市投资天然就是长期性的，短期内这些核心因素难有显著超预期变动，预计债市将呈现区间震荡格局。中长期来看多情绪还是占主导的，长期债牛不变。
提前祝大家端午节假期快乐，理财投资节节高。
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$国投瑞银中高等级债券A(OTCFUND|000069)$ $国投瑞银中高等级债券C(OTCFUND|000070)$ $国投瑞银中高等级债券E(OTCFUND|023490)$ $国投瑞银中高等级债券D(OTCFUND|023768)$
