近期市场最大的热点就是AI芯片赛道，海光信息拟吸收中科曙光并停牌事宜。本次收购对于算力产业发展具有风向标意义。借助本次吸收合并，新公司可以实现全产业链的国产替代，加大产业链的深度融合。
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01.国内互联网大厂发力AI应用
随着近几年AI产业链的不断发展，国内各大企业纷纷加大了AI相关产业的研发投入，成果也是比较丰硕的成果，当前，我国的AI大模型的发展已处于全球第一梯队。
腾讯作为国内一流的互联网公司，在AI发展中有绝佳的优势，5月21日，在2025腾讯云AI产业应用峰会上，从自研的混元大模型、到AI云基础设施，再到智能体开发工具、知识库以及面向场景的应用，腾讯大模型矩阵产品全面升级。汤道生在会上宣布，在全球公认的权威大语言模型评测平台Chatbot Arena上，混元TurboS排名已攀升至全球前八，国内仅次于DeepSeek。其中，代码、数学等理科能力，混元TurboS也进入全球前十。腾讯开源定制化视频模型HunyuanCustom，在身份一致性、文字与视频内容的匹配度和视频画面的时间连贯性方面均达到业界领先水平；阿里云发布通义Qwen3系列，旗舰模型Qwen3-235B在代码、数学、通用能力等基准测试中表现领先；小米4月30日开源首个推理大模型MiMo-7B，数学推理能力和代码能力超越o1-mini； DeepSeek发布Prover-V2，V2模型通过递归+强化学习，数学推理能力大幅提升。国内AI产业链持续火热，带动了今年初的春季躁动行情，科技企业股价纷纷走强，其实从AI近几年的发展，国外的成果也是非常亮眼，从chatGPT到谷歌开发者大会，AI成为当下国际巨头公司纷纷入局的重要赛道之一。过去一年中，中国AI基础大模型在算法、参数量、推理效率等多方面皆实现了跨越式进步，目前已有阿里“通义千问”、字节“豆包”、DeepSeek等重点基础模型。这些模型的诞生补齐了中国AI产业链的模型环节，引领中国进入AI产业新纪元。
02.AI全球格局发生重大变化
结合海内外AI发展情形看，中国AI有望实现有意义的模型追赶，海内外或将演绎“龟兔赛跑”。
2024年各主要地区知名AI模型数量
数据来源：斯坦福Artificial Intelligence Index Report 2025全球人工智能市场规模及中国 AI 产值占比
数据来源：沙利文
中国 AI 大模型从追赶到并驾齐驱，甚至部分超越的过程给国内相关产业链带来了价值重估。从长期来看，中国 AI 产业在全球中的地位和产值份额预计将持续提升。投资中国 AI 相关科技股是投资本次 AI 革命浪潮的重要选择之一。
根据沙利文的研究测算，预计全球人工智能（AI）市场将持续大幅增长，到 2027 年市场规模将超过 11 万亿美元。预计未来到 2027 年，中国在全球 AI 市场价值中的贡献将稳步增长并有望达到 39-45%。
03.关注AI应用落地进展
在模型端获得较大进展后，按照正常的产业投资思路，目前已进入到关注应用落地的投资阶段。2025年，AI应用在中国正走向更大规模、更多元的落地阶段，目前AI大模型不仅仅用于文本生成、对话助手等传统场景，更深度融入到消费电子、内容生产、金融服务、制造业、教育医疗等多个重要领域，这其中少不了国内众多厂商对应用场景的积极尝试。DeepSeek R1出圈仅过去三个多月，国内互联网厂商已经基于DeepSeek和其它国产大模型在应用端进行了多次尝试，如阿里巴巴的夸克AI框，腾讯IMA知识库、元宝以联系人的方式接入微信等，中国在移动互联网时代的应用场景挖掘和用户体验在世界上皆处于领先水平，本轮AI应用发展其优势亦有望再现。
中信证券指出，2025年有望成为AI应用落地的元年，AIAgent应用场景有望迎来快速爆发。管理软件或是AIAgent落地的最佳场景之一，具备长期行业积累的传统行业龙头公司具备显著优势。短期产品价值逻辑验证和产业技术变革有望带来新催化，而从Q4开始AI应用收入有望在各公司业绩上有所显现，带动新一轮公司价值重估。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展，优先关注企业服务细分领域龙头的投资机会。
产品：
人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，其成分股中自主可控概念股占比达36.95%，DeepSeek相关概念股占比达24.65%，人形机器人相关概念股占比达14.85%。该指数从主板、创业板、科创板中精选人工智能产业链个股，全产业链布局人工智能赛道，科技个股波动大，选择难度大，指数相关ETF一键打包多只赛道龙头股，即可避免单只个股的巨大波动，也可享受赛道整体的投资机会。
关联板块：寒武纪、海康威视、韦尔股份、中科曙光、澜起科技、中际旭创、科大讯飞、新易盛、金山办公、紫光股份。
（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
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