1 华泰柏瑞基金提示投资风险并声明版权。

周通介绍了基金投顾业务的风险提示，强调不保证盈利和最低收益，投资者需自行承担风险版权声明禁止第三方机构未经许可转播或修改内容随后他提到2025年全球重大事件频发，资产配置和组合波动控制成为投资者关注重点，公募基金产品优选和大类资产配置方式也成为热点近期市场风险偏好有所回暖。

2 四月大类资产表现回顾。

周通回顾了四月大类资产表现：黄金涨幅居前，有色金属温和反弹，原油疲软；国内股债跷跷板效应显著，股市呈现哑铃特征；美股科技股反弹带动纳指收涨，美债利率震荡加剧。

3 美元指数下跌人民币稳健。

周通分析了4月全球大类资产表现，美元指数下跌超4%，人民币先贬后升整体稳健，欧元兑美元升至2022年以来高位国内方面，4月社融存量增速修复至8.7%，新增社融1.16万亿，政府债同比多增支撑社融，但实体信贷偏弱拖累企业部门短贷和中长贷同比少增，受隐性债务置换、外需不确定性和前期信贷需求透支影响居民部门再现净偿还状态，短贷同比多减501亿。

4 中长期贷款减少，信贷数据受多重因素影响。

周通分析了4月信贷数据，指出中长期贷款减少1231亿，可能与地产销售降温有关短期贷款受关税落地和利率上调影响，抑制了居民消费意愿M1增速回落与化债背景下活期存款划转有关，M2增速回升则因理财替代效应增强及非银存款增加二季度信用扩张存在边际修复条件，关税缓和或带动外需回暖。

5 出口信贷需求有望改善。

周通分析了国内出口企业信贷需求可能因贸易谈判缓和及海外订单旺季而阶段性改善，同时货币财政政策协同强化提振信贷派生效应美国4月通胀数据低于预期，食品和能源价格同比回落，核心通胀持平，能源价格中长期或继续拖累通胀。

6 核心商品通缩趋势明显。

周通分析了美国通胀数据，指出核心商品同比增速进入通缩区间，二手车和卡车价格是主要拖累项他提到二手车指数预示CPI二手车分项可能回升，而关税影响下部分商品价格已现上涨迹象核心服务通胀持续降温，居住分项同比持平但租金延续下行趋势超级核心通胀同比增速从4%降至2.7%，反映内需疲软他强调薪资增长决定长期通胀趋势，目前就业市场降温预示核心通胀将继续下行虽然消费者通胀预期升高，但实际读数超预期下行，关税冲击具有滞后性和结构性特征，内生通胀压力持续减弱。

7 关税对冲与通胀预期调整。

周通分析了中美关税缓和带来的通胀上行冲击下调，并指出美联储对通胀风险态度谨慎，市场降息预期推迟他强调多元资产配置的重要性，并指出投资者在选择基金时面临产品数量多、分类不熟悉和风险偏好不匹配等难点。

8 基金投资需多维度判断。

周通介绍了基金投资中评价基金经理和产品的重要性，指出普通投资者需要专业服务投顾服务分为投资端和服务端，华泰柏瑞的瑞智投品牌提供个性化投资方案，通过月报、直播等方式与客户交流，帮助树立长期投资理念，关注收益率和回撤。

9 1.锐智投服务流程与资产配置策略。

周通介绍了锐智投的服务流程，包括投顾测评、基金选择和配置策略，并建议投资者在当前市场环境下采用均衡组合策略，分散风险，把握中长期配置价值。