2025年军工行业进入“传统复苏+新兴爆发”共振阶段，建议关注军贸出口、卫星互联网、低空经济等高成长赛道。
1. 国内军工订单有望触底反弹
2025年是“十四五”规划收官年，军工行业进入订单集中兑现期。随着国防预算稳步增长，陆军、海军装备采购有望回暖，航空装备（如歼-20、运-20、直-20）及配套产业链仍是核心主线。此外，导弹及弹药类企业受益于实战化训练消耗增加，订单有望加速释放，行业景气度触底回升趋势明确。
2. 军工贸易迎来“DeepSeek时刻”，出口驱动业绩增长
中国军工品牌国际影响力持续提升，中东、东南亚、非洲等市场订单加速落地。歼-10CE实战表现优异，巴基斯坦、沙特、印尼等国采购需求旺盛，无人机、防空导弹、轻型护卫舰成为出口主力。巴黎航展（6月16日开幕）或成中国航空技术展示窗口，进一步催化军贸订单预期，行业逻辑正从“事件驱动”转向“业绩驱动”。
3. 卫星互联网等新域新质板块前景无限
低轨卫星星座加速组网，2025年预计发射量突破200颗，带动卫星制造、火箭发射、地面终端全产业链增长。商业航天政策持续松绑，民营企业与国家队协同发展，卫星互联网有望成为军工行业新增长极。
4. 低空经济迎来实质发展，eVTOL、无人机物流加速落地
政策端，《低空经济发展三年行动计划》推动万亿级市场加速成型。eVTOL（电动垂直起降飞行器）进入适航认证阶段，无人机物流在应急救援、快递配送等领域快速渗透，军工企业凭借技术优势抢占赛道。
5. 军工AI成为板块催化剂，智能化装备加速列装
人工智能在军事领域的应用不断深化，无人机蜂群、智能弹药、战场态势感知系统逐步列装。军工AI企业受益于智能化升级需求，未来3-5年或迎来爆发式增长。
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