1、美股，上周指数的表现如何？——标普500。
纳指100，上周五跌0.93%，上周合计跌2.39%；
标普500，上周五跌0.67%，上周合计跌2.61%；
标普500等权重，上周五跌0.40%，上周合计跌2.22%；
小盘股罗素2000，上周五跌0.28%，上周合计跌3.47%；
道琼斯指数，上周五跌0.61%，上周合计跌2.47%；
先提醒下各位，今晚，也就是5.26日，美股因为假期休息一天，如果跟投表韭全球组合，可以放在周二及之后几天的时间。
上周，标普500除了周一惊险收涨0.09%后，随后迎来了四连跌，而周五晚上的下跌，主要是由于老川提到，6月1日开始要对欧盟加征50%的tariff，所以代表欧洲蓝筹股的STOXX50指数跌1.8%，美股跌不到1%。
上上周开始，我们提示在美股经历了大幅反弹，当标普500再次接近6000点时，需要适度转为谨慎，上周也应验了，这里面除了短期修复到位后的技术面回调外，还有两个因素也很关键：美债和美欧的tariff谈判。
首先说美债，市场担心（长端）美债收益率持续攀升带来的流动性紧张，对风险资产造成压制，我们上周在《美债发飞了》里，介绍了美债最近上行的原因，核心是对老美债务的不可持续性的担忧。除此之外，tariff对通胀的压力也将在未来几个月开始显现，所以投资者希望有更多的期限溢价来补偿。
这周也有很多人讨论老美的债务可持续性问题。这里面要看未来R（利率）和G（经济增速）的高低关系了，在利率上升推高偿债成本之际，老美预算赤字会持续攀升，我们来看一组数据——在2016财年，联邦赤字为5850亿美元，占GDP的3.1%；到2019财年，赤字已跃升至9840亿美元，占GDP的4.6%；去年，赤字为1.833万亿美元，占GDP的6.4%。
机构估计，即使有tariff收入和承诺的削减支出，同时假设经济避免衰退，目前的减税法案也会将赤字提高到约2.3万亿美元或GDP的6.7%。
因此，短期的未来一两个月，老川的减税法案、通胀数据等将决定未来长端美债走势，需要做好会突破5%的准备。
不过需要指出的是，虽然老美债务持续攀升，但这几年老美企业的债务水平还是比较良好的，尤其是大企业。所以大家关心的美债基金投资，策略上，在久期上要短（波动小、票息相对确定且锁定兑现），在券种方面，非老美国债的全球投资级企业债，是值得关注的。
目前我们跟投的表韭全球投顾组合中的美债基金，主理人也是基于上述思路去配置的。
最后，这周还需要关注下美欧的tariff谈判进展，老川这次又大放厥词说谈不拢，6月1日，就加到50%，上次这么说的时候，大家没太在意，之后就有了4.2“解放日”tariff大冲击，这次搞不好还会再来一次。本来全球市场最近在美债日债收益率飙升的背景下就有点风声鹤唳，所以，还是留根弦为好。
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2、再看下上周美股的“中国资产”的表现。——分化。
美股的“中国资产”方面，纳斯达克中国金龙指数，上周五涨0.05%，而上周累计跌2.64%；富时中国3倍做多ETF，上周五涨0.29%，而上周累计涨2.33%；代表中概六巨头的中国龙ETF，上周五跌0.81%，而上周累计涨1.55%。
而新加坡上市的富时中国A50期货，上周五跌0.02%，而上周累计跌0.06%。
上周，也是龙头公司领涨，中小盘表现一般。
3、美债表现如何？——连续3周上行。
2年期美债，周五基本持平，上周合计上行2bps；最新为3.99%。
10年期美债，周五下行2bps，上周合计上行5bps；最新为4.51%。
4、说说汇率和商品。——黄金反弹。
油价，美油，上周跌0.34%，目前在61.76美元。
金价，伦敦金现，上周涨4.86%，目前在3330美刀附近。
白银，COMEX白银，上周涨约4%，目前在33.64美刀附近。
铜价，上周涨1.76%，目前在9614美元/吨。
RMB，美元指数上周跌1.84%，离岸RMB目前在7.18的位置。
btb，目前在10.7万美刀。
5、最后，看看我们跟投的表韭全球资产配置。
截止上周五，成立以来收益为16.33%。
之前提到过，美股上涨顺风的时候，要开始做好逆风的准备，整体来看，在美股上周连续回调的背景下，由于组合地区配置上的分散，组合的回撤，整体依然优于大盘的表现。
就这些。
今晚美股休市，明天我们可能停更一天。
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