上周，A股震荡低迷。从三大指数趋势来看，近期进入下行通道，此前从通道支撑位反弹至压力位，目前已经受阻下跌，跌破上涨趋势线，后市横盘震荡甚至回调概率加大。
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
恒生科技与恒生指数此前趋势相似，从前低支撑位止跌反弹，反转向上。最近在上行途中受阻，恒生科技已经跌破上行趋势线，短期有回调迹象；恒生指数仍在前高压力位下方横盘震荡，后市方向不确定。
$东方红中证红利低波动指数C(OTCFUND|012709)$
恒生金融、恒生地产、恒生红利和恒生医疗最近震荡上行，涨至前高压力位附近，顺利突破才能打开上行通道。然而这几日徘徊不前，跌破上涨趋势线，短期横盘震荡甚至下行概率加大。
$天弘越南市场股票发起(QDII)C(OTCFUND|008764)$
日经指数、台湾加权指数和越南胡志明指数近期走势相似，最近震荡上行，逐渐靠近前高压力位。然而，这几日在上行途中受阻，已经跌破上涨趋势线，如果无法很快止跌，那么可能就此回调。
$宏利印度股票(QDII)(OTCFUND|006105)$
印度指数此前较大幅度回调，最近止跌回升，反转向上。但受阻于前高压力位，甚至跌破上涨趋势线，周五反弹，但没有突破压力位，短期仍有不确定性。
信息分享——贸易战震动苹果、欧洲与股市：需要知道的事
美国的贸易战政策如过山车般起伏不定，从对华紧张关系到中东的波音（BA）和英伟达（NVDA）交易，市场情绪随之波动。投资策略师埃德亚德尼（Ed Yardeni）形容特朗普从“关税狂人”转为“全球推销员”，推动了标普500指数的牛市复苏。然而，5月25日（周五）特朗普针对苹果（AAPL）iPhone和欧盟的最新关税威胁再次引发市场震动，标普500指数下跌，苹果股价显著回落。尽管如此，市场反应相对温和，投资者认为特朗普的威胁可能是谈判策略。
1，贸易战的最新动态
（1）对苹果的威胁
特朗普要求苹果将iPhone生产转移到美国，否则将对非美国生产的iPhone征收至少25%的关税。Wedbush分析师丹艾夫斯（Dan Ives）指出，在美国生产iPhone将导致价格飙升至约3500美元，远超消费者承受范围。苹果虽计划未来四年在美国投资超5000亿美元，包括在休斯敦建设数据中心服务器制造工厂，但特朗普显然希望更多。
（2）对欧盟的强硬态度
特朗普威胁从6月1日起对欧盟实施50%关税，指责其在贸易谈判中“难以合作”。这与此前美英初步达成的贸易协议形成对比，显示出特朗普对贸易伙伴的强硬态度。欧盟已准备好报复性关税，而德国等国则因关税压力推出刺激政策。
（3）中美贸易战缓和与新矛盾
5月12日，美国与中国达成90天贸易战“休战”，双方大幅降低关税（美国对中国商品征收30%关税，中国对美国商品征收10%）。然而，北京指责美国试图通过限制华为AI芯片“毒化”谈判气氛。此外，中国在稀土磁铁出口限制上的拖延可能影响美国的生产。
（4）其他贸易伙伴的90天宽限期
4月9日，特朗普为超过10%的互惠关税提供90天宽限期，但目前仅与英国达成初步协议。随着7月8日截止日期临近，特朗普表示可能对未达成协议的国家直接“开价”，暗示贸易战可能重新升级。
2，贸易战对经济与市场的潜在影响
（1）通货膨胀与经济增长放缓
沃尔玛（WMT）警告称，关税可能导致价格两位数上涨。即便特朗普降低部分关税，当前关税水平仍属历史高位，可能推高通胀、减缓经济增长，并限制美联储降息空间。摩根士丹利首席市场策略师迈克威尔逊（Mike Wilson）预测，若10年期美债收益率上升，标普500可能较大幅度回调。
（2）财政赤字与债务危机
美国财政赤字接近每年2万亿美元，占GDP的6%，预计未来几年债务占GDP比重将升至120%。穆迪近期下调美国顶级信用评级，凸显财政政策与贸易战叠加的挑战。
（3）全球经济再平衡的希望与风险
财政部长斯科特贝森特（Scott Bessent）表示，特朗普的关税政策旨在纠正美国制造业空心化及供应链脆弱问题。关税可能带来约2万亿美元税收，稳定联邦债务，同时中国和德国的刺激政策或有助于全球经济再平衡。然而，特朗普对苹果和欧盟的最新威胁表明，市场对贸易战缓和的乐观预期可能为时过早。
3，股市与企业的反应
苹果股价：周五下跌3%，成为道琼斯指数中表现第二差的股票，全周显著回落。
标普500：周五小幅下跌，守住200日均线，但全周下跌2.6%，连跌四天，较2月19日历史高点回落5.6%。
特斯拉与汽车行业：特朗普为期两年的汽车零部件关税减免为特斯拉等企业提供喘息空间，但底特律车企对英国劳斯莱斯享受的10%低关税不满。
科技与AI：特朗普中东之行推动了基于英伟达和AMD技术的AI基础设施投资，但对华为芯片的制裁可能引发中美科技新冲突。
4，市场为何保持镇定？
尽管特朗普的关税威胁引发震荡，市场保持相对冷静，主要因其多次在市场动荡时软化立场。例如，4月9日因债券市场压力暂停互惠关税，3月对墨西哥和加拿大进口汽车关税迅速回调。投资者认为特朗普的强硬表态多为谈判策略，而非全面贸易脱钩。
5，未来展望
贸易谈判的不确定性：90天宽限期结束后，未能达成协议的国家可能面临高关税，地区性关税政策也可能加剧紧张局势。
科技博弈加剧：中美在AI芯片和稀土磁铁领域的对抗可能升级，影响全球供应链。
经济与市场风险：摩根大通CEO杰米戴蒙（Jamie Dimon）警告，关税和高利率可能导致“滞胀”，标普500盈利增长或降至零。
结语：
贸易战政策在全球市场掀起波澜，尽管短期内通过缓和措施稳定了市场情绪，但苹果、欧盟及科技领域的最新威胁表明不确定性犹存。投资者需密切关注7月8日互惠关税宽限期结束后的谈判进展，以及中美科技博弈的演变。贸易战的最终影响将在经济数据、利率走势及企业应对中逐步显现。
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