1、5月22日，A股市场整体呈现震荡调整态势，三大指数低开后未能有效反弹，上证指数微跌0.22%，深证成指下跌0.72%，创业板指跌幅较大为0.96%，北证50指数暴跌超6%，市场成交额1.1万亿元，较前日缩量约708亿元。

2、受隔夜美股调整拖累，市场情绪偏谨慎，活跃资金在部分高辨识度标的间进行轮动博弈，但板块性机会减弱，个股表现更依赖资金选择而非基本面。科技板块方面，国证芯片指数早盘小幅上涨后持续回落，收跌0.15%，板块内跌多涨少。AI方向受昆仑万维超级智能体发布催化，午后出现强势资金回流，部分老牌标的获青睐。

3、半导体板块整体仍延续调整态势，在市场成交量相对低迷阶段，对于科技板块观望情绪较为浓厚。短线来看，市场仍然在寻底过程之中，市场短期震荡概率较高，科技板块需关注AI等主题资金抱团方向的alpha机会，同时警惕微盘股调整风险。

4、产业的周期特性近期得到市场的重点关注，在周期方向上，MCU等面向工业和通讯等主要用途的产品，在经历1月和2月的高点后，连续三个月出现4%环比下降，库存消化趋势明显，定价亦小幅回升，反映出渠道健康度改善和供应链定价动能稳定。

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