买基金的小伙伴，最扎心的莫过于看着基金净值像坐滑梯一样往下掉。这时候，大家心里肯定犯嘀咕：这基金经理到底靠不靠谱？基金净值回撤大，和基金经理到底有没有关系？今天咱们就来唠唠这事儿。#降息！LPR集体下调#
先给不太懂行的小伙伴解释下，啥叫基金净值回撤。简单来说，就是基金从曾经的最高净值，跌到当下净值的跌幅。假如你买的基金，净值最高涨到过2块，结果现在跌到了1.5块，那回撤幅度就是(2 - 1.5)÷2 = 25% 。这就好比你坐过山车，刚冲上了高峰，结果又急速下降，这心里的落差，别提多大了。

基金经理的投资风格：激进还是保守？

基金经理的投资风格，对基金净值回撤影响可不小。市场上的基金经理，风格各不相同，有的像勇猛的战士，追求高风险高收益，投资风格相当激进；有的则像谨慎的谋士，更倾向于稳健投资，追求资产的保值增值。

比如成长风格的基金经理，特别喜欢投资那些有高成长潜力的公司。这些公司往往处于新兴行业，未来发展空间巨大，但不确定性也高。就拿科技股来说，前几年新能源、人工智能概念大火的时候，不少成长风格的基金经理重仓相关股票，基金净值一路飙升。可一旦行业发展不及预期，或者市场风向转变，这些股票价格就会大幅下跌，基金净值回撤自然也大。像2021年，半导体板块经历了一轮调整，不少重仓半导体股票的成长型基金，净值回撤超过了30%。

相反，价值风格的基金经理，偏爱那些被市场低估、业绩稳定的公司，投资风格相对保守。他们更注重公司的基本面和估值，追求的是长期稳定的收益。这类基金在市场下跌时，回撤往往相对较小。因为被低估的公司，本身就有一定的安全边际，即使市场环境不好，股价下跌的空间也有限。不过，在市场快速上涨的时候，这类基金的涨幅可能也不如成长风格的基金。

资产配置能力：鸡蛋不能放在一个篮子里

一个优秀的基金经理，就像一个出色的厨师，懂得如何搭配食材，做出美味又营养的“投资大餐”。合理的资产配置，是控制基金净值回撤的关键。如果基金经理把所有资金都集中投资在某一个行业或某几只股票上，就好比把所有鸡蛋放在一个篮子里，一旦这个行业或这些股票出问题，基金净值就会遭受重创。

2025年初，算力板块出现波动，宏利转型机遇A基金因为持仓清一色集中于算力、CPO领域 ，新易盛、太辰光、中际旭创等持仓占比可观，导致基金净值随相关股票下跌而大幅缩水。这就是资产配置过于集中的典型案例。

而那些擅长资产配置的基金经理，会在不同资产类别、不同行业之间进行分散投资。比如，他们会同时配置股票、债券、现金等资产，在股票投资上，也会分散到消费、医药、金融、科技等多个行业。这样一来，即使某个行业表现不佳，其他行业的投资也能起到一定的缓冲作用，降低基金净值的回撤幅度。

市场判断与择时能力：何时进场，何时退场？

市场就像一个情绪多变的孩子，时而兴奋高涨，时而低落消沉。基金经理想要控制好基金净值回撤，就必须对市场有敏锐的洞察力，准确判断市场走势，把握好进场和退场的时机。

有些基金经理对市场环境、宏观择时比较擅长，在市场行情不好的时候，他们能及时调仓、减仓，避免净值出现大跌。比如在2020年初疫情爆发，市场大幅下跌之前，就有部分基金经理提前降低了股票仓位，成功躲过了一劫，基金净值回撤控制在较小范围内。$鹏华医药科技股票C$
然而，想要准确把握市场时机，谈何容易。市场变化莫测，充满了各种不确定性。很多基金经理在市场上涨的时候，舍不得减仓，希望能赚得更多；在市场下跌的时候，又心存侥幸，没有及时止损。结果，基金净值随着市场的波动大幅回撤。就像2022年，市场整体处于熊市，不少基金经理没能及时调整策略，导致基金净值跌幅较大。

总结

基金净值回撤大，和基金经理有着千丝万缕的关系。基金经理的投资风格、资产配置能力、市场判断与择时能力，都会直接影响基金的业绩表现和净值回撤幅度。当然，市场环境的变化也是不可忽视的因素。在投资基金的时候，我们不能只看短期业绩，还要综合考虑基金经理的投资风格、历史业绩、回撤控制能力等多方面因素 。选择一个投资理念与自己相符、投资能力出色的基金经理，才能在基金投资的道路上，少一些波折，多一些收获。@天天基金创作者中心 @天天精华君 @天天话题君