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发表于 2025-05-23 10:20:48 天天基金网页版 发布于 上海
海外淘金-海外周报(5.12-5.16)

上周市场:

上周,美股市场延续反弹态势,主要得益于中美贸易紧张局势的缓和。信息技术、可选消费品和电信服务等板块领涨标普500指数,而此前表现稳健的防御性板块——如医疗保健、必需消费品和公用事业——则相对落后。本轮上涨行情的核心驱动因素是中美经贸谈判取得超预期进展,双方同意大幅降低双边进出口税率,这一举措远超市场此前“小幅下调”的普遍预期。受此利好提振,市场风险偏好显著回升,推动美股主要指数重拾上涨动力。

 

市场要闻:

512日,中美双方代表于日内瓦举行经贸高层会谈,双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》:美方承诺取消根据202548日第14259号行政令和202549日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税,修改202542日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税,其中24%的关税暂停加征90天,保留剩余10%的关税。相应地,中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税;针对美对等关税的34%反制关税,相应暂停其中24%的关税90天,剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。

 

重要数据回顾:

上周(5.12-5.16),由于美国对外贸易态度缓和以及4CPI数据超预期,各主流指数整体上涨。其中标普500上涨5.3%,纳指上涨7.2%,道琼斯上涨3.4%

513日,美国公布了4CPI数据,数据显示4CPI同比上涨2.3%,略低于市场预期的2.4%;核心CPI同比增速为2.8%,与预期及前值持平。从分项数据来看,食品价格环比由0.4%回落至-0.1%,低于过去12个月均值0.2%;而能源、核心商品、核心服务及住宅等分项价格则呈现环比上涨态势。总体而言,当前通胀走势尚未明显受到贸易摩擦影响。

4月零售销售数据显著走弱,环比增速较前值大幅回落,显示特朗普政府贸易政策对消费的负面效应开始显现。具体来看,4月初新对外贸易政策正式实施后,美国消费者为规避商品涨价风险,在3月集中进行超前采购,推动当月零售销售环比增速跃升至1.7%的高位。然而这种"抢购潮"实质上透支了后续消费需求,导致4月零售数据明显回落。从分项数据观察,前期抢购现象较为突出的品类下滑尤为显著:汽车销售环比下降0.1%,服装类下降0.4%,体育用品/爱好类骤降2.5%,杂货零售更是大幅下滑2.1%

 

市场研判:

本轮美股上涨行情的核心驱动因素在于中美经贸谈判成果显著超出市场预期,这一结果远超市场此前"小幅下调对外贸易税率"的保守预期。受此利好刺激,市场风险偏好快速回升,推动美股主要指数重拾上涨势头。通胀下行趋势虽未改变,但市场对美联储降息的预期有所延后。4CPI数据主要反映的是对外贸易政策前的价格走势,而美国企业因抢进口带来的短期价格波动尚未完全体现上周经贸谈判的影响,预计更显著的通缩效应将在6月数据中显现。

展望后市,中美经贸关系的超预期改善增强了市场对其他国际贸易谈判的乐观情绪,短期内带动美股快速反弹,但中期来看仍存变数。在此背景下,美联储首次降息时点可能进一步推迟,高利率环境对美国经济的压制效应将持续显现。考虑到当前估值已部分反映利好预期,叠加政策不确定性犹存,预计美股短期内将转入震荡整理阶段,后续重点关注通胀走势及美联储政策动向。

 

长信标普100等权重指数(QDII

人民币份额基金代码:519981  美元代码:011706

提示:人民币份额单日限购1万元,美元份额单日限购1千美元,详情请见基金产品公告,如有变化请以公告为准。

长信全球债券(QDII

人民币份额基金代码:004998  美元代码:004999

提示:人民币份额单日限购1000元,美元份额单日限购1百美元,详情请见基金产品公告,如有变化请以公告为准。

 

风险揭示书

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投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

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四、特殊类型产品风险揭示:

长信全球债券证券投资基金、长信美国标准普尔100等权重指数增强型证券投资基金投资范围包括境外市场金融工具,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,

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六、长信全球债券证券投资基金、长信美国标准普尔100等权重指数增强型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。长信全球债券证券投资基金为债券型基金,其预期风险与收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。长信美国标准普尔100等权重指数增强型证券投资基金为股票型基金,其预期风险与收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于基金没有风险。

 

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