1 刘玉探讨投资策略。

主持人文艺介绍了广发基金云端思想会的背景和主题，并邀请基金经理刘玉分享医药、消费和科技领域的投资策略刘玉将探讨宏观市场问题，帮助投资者理解当前市场机会与挑战。

2 国内外宏观环境对A股影响复杂。

刘玉分析了中美关税下调对国内经济和出口的潜在影响，指出关税下调将缓解经济下行压力，GDP和出口增速的冲击显著减少他提醒关注90天暂停期的变数，并提到关税谈判后国内刺激政策可能减弱，市场在关税下调后会有修复。

3 中国股市仍有上升空间。

刘玉指出，中国股市目前处于相对低位，上证指数3000点可能引发政策支持中国在制造业、新消费、文化教育、科技等领域具有全球领先优势，人口教育水平提高，未来在创新和竞争领域有强优势海外制造业无法迅速自给自足，中国股市未来仍有上升空间创新药板块表现亮眼，但投资者对医药行业仍有疑虑。

4 创新药行业进入新周期。

刘玉分析了医药行业的投资周期，指出2018至2023年政策压制了价格，但2024年后政策回归理性，创新药行业进入新周期他提到，随着研发积累，一批具有全球竞争力的大单品开始走向海外并兑现业绩对于A股和港股创新药公司，刘玉指出港股在数量、质量和盈利周期上优于A股，但A股也有质地不错的公司，投资者需根据产品维度进行权衡。

5 创新药与消费投资策略。

刘玉指出，创新药投资需具备全球视野，而消费赛道则更依赖本土洞察今年以来，消费板块呈现分化，重点关注性价比消费和情绪消费性价比消费方面，零食量贩行业通过硬折扣模式和创新零售业态，满足消费者对高性价比商品的需求，并优化供应链控制成本情绪消费方面，宠物消费成为典型代表，呈现快速增长态势。

6 宠物经济受益于消费观念改变。

刘玉指出，当代年轻人将宠物视为家庭成员，情感链接推动宠物消费意愿显著提升宠物产品、医疗等细分赛道实现高速增长，国产品牌凭借精准营销与产品创新迅速崛起消费观念的变化反映了对情感和质量的关注，选对方向后仍需细化工作。

7 投资策略随市场变化调整。

刘玉介绍了他的核心加卫星仓位配置策略，核心仓位主要投资业绩高增长且稳定的公司，卫星仓位则关注行业景气度随着宏观经济环境的变化，两者的比例会相应调整他强调投资者应认清自己能赚到哪部分的钱，并避免对行业产生偏见。

8 投资需把握行业周期。

刘玉强调了投资中避免个人偏见，赚取认知内的钱的重要性他提到核心加卫星的动态调整策略，倾向于把握行业大周期，如消费医药和光伏行业目前，他看好人工智能方向，认为AI产业正处于从基础模型迭代向应用和生态侧兴起的阶段，是经济增长的关键推动力。

9 AI推动产业变革。

刘玉介绍了AI在金融、医疗、科研和制造业等领域的应用前景，强调了AI作为第四次工业革命核心引擎的潜力尽管存在伦理和技术挑战，AI的发展将带来大量投资机会此外，刘玉还讨论了黄金的投资价值，认为黄金在中长期仍有上涨空间，值得配置。

10 黄金配置价值显著。

刘玉分析了当前黄金市场的利好因素，包括特朗普政府言论反复、美国降息周期和美元资产不确定性他指出，黄金具有增厚收益和分散风险的双重价值，与其他资产相关性低，是较好的对冲资产刘玉建议普通投资者关注黄金的长期配置价值，并鼓励观众分享黄金投资经验。

11 投资需用闲钱，避免高占比。

刘玉建议投资者用闲钱进行投资，避免资金在个人资产中占比过高，以免波动影响生活他强调在市场低位布局，避免因心理因素在低点赎回，从而产生亏损。

12 合理评估风险承受能力。

刘玉建议投资者根据自身风险承受能力选择合适的产品，风险承受能力较低的可以选择偏债或固收加类产品，风险承受能力较高的可以选择偏股类基金他指出，当前市场波动较大，偏股类基金适合风险偏好较高的投资者此外，刘玉建议进行投资组合配置，大部分资金放在稳健产品上，少部分放在偏股类产品上对于指数基金，他建议投资者对行业有一定认知后再进行投资，在行业景气度低时买入，景气度高时卖出刘玉强调，投资过程中心态、策略和认知都很重要，尤其在市场复杂的情况下，投资者需要更高的要求他总结道，投资是技术和政策的结合，也是理性和感性的博弈，真正的赢家是认知清醒、心态从容的长期主义者。