昨天5.21日A股延续震荡反弹。隔夜美股道指跌1.91%，标普500指数跌1.61%，纳指跌1.41%。纳斯达克金龙指数跌0.72%，富时A50期指跌0.21%。

据财联社，今晨美股盘中，美国20年期国债拍卖遭遇了低迷的需求，投资者担心目前正在考虑的减税措施可能会使美国政府债务增加数万亿美元，上周穆迪下美国主权信用评级也让一些投资者对此次拍卖采取了谨慎态度，这随后导致美债、美股和美元都出现较大下跌。

中概股也受到市场情绪拖累走弱，互联网板块跌幅较大，而汽车板块相对强势，这有可能对今天A股形成映射。不过总体上我们认为美股此次下跌对A股影响不大，因为其属于美国内部原因导致的下行，甚至有可能部分资金还会重新博弈“东升西降”的逻辑。

消息面上，国务院新闻办公室将于今天下午3点举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，央行副行长、外汇局局长朱鹤新和金融监管总局、证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，值得重点关注。虽然这个会议是在盘后开，但有其作为预期，今天科技和金融板块也许会有资金潜伏；上海印发《上海市提振消费专项行动方案》，促进汽车消费，新增手机、平板、智能手表（手环）等数码产品购新补贴，加力支持绿色家电家居家装消费。

板块方面，今天可能依然会是老题材分化和退潮，新题材轮动出现的一天，因此宜注意相对低位机会，而对高位谨慎。

徐乐颖 S0570623020001  2025.5.22

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