截至2025年5月20日，中证港股通央企红利指数（931233）和中证国新港股通央企红利指数（931722）的股息率分别为8.06%和5.97%。具体来看：

**931233.CSI（港股通央企红利指数）**

- 近12个月股息率：8.06%

- 行业分布：石油石化（28.8%）、通信（23.4%）、交通运输（14.1%）

- 前十大成分股集中度：超70%（包含中国海洋石油、中国神华等能源及通信龙头）

- 估值水平：市盈率6.50倍，市净率0.59倍，处于历史低位

**931722.CSI（国新港股通央企红利指数）**

- 近12个月股息率：5.97%

- 行业分布：石油石化（33.9%）、通信（21.7%）、煤炭（14.3%）

- 前十大成分股集中度：约70%（聚焦“三桶油”及三大电信运营商）

- 估值水平：市盈率8.20倍，市净率0.80倍

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**差异原因分析**

1. **编制规则差异**

931233采用股息率调整后的自由流通市值加权，而931722由国新投资定制，在央企名录中筛选标的，导致行业权重分配不同。931233的能源和通信行业占比更高，这些板块的稳定现金流支撑了更高股息率。

2. **成分股分红能力**

931233成分股2024年累计分红5675亿元，分红公司达49家，分红频次和金额均高于931722。例如中国石油股份（00857）在931233中分红占比达12.8%，而931722的能源类企业分红比例相对较低。

3. **市场定价因素**

931233的市净率仅0.59倍，显著低于931722的0.80倍，低估值推升了股息率。此外，931233的金融行业权重（27.17%）使其受益于银行股的高分红特性。

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**风险提示**

需注意港股通红利税（20%）对实际收益的影响，且股息率数据基于历史12个月分红计算，若未来成分股盈利或分红政策变化，可能导致股息率波动。上述内容不构成投资建议，请谨慎决策。