1、5月20日，A股市场呈现震荡上行格局，三大指数均实现小幅上涨，市场交投活跃度有所提升。上证指数收报3380.48点，涨幅0.38%；深证成指报10249.17点，涨幅0.77%；创业板指报2048.46点，涨幅0.77%；科创50指数微涨0.24%，北证50指数表现相对强势，上涨1.22%。

2、当日两市合计成交11697亿元，其中创业板成交3242亿元。宏观政策方面，中国人民银行宣布下调贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR分别下调10个基点至3.0%和3.5%，此为年内首次降息举措，旨在应对外部环境变化并加强逆周期调节力度。市场热点主要集中在新消费领域，美容护理、宠物经济、IP经济等板块表现活跃，但午后部分板块出现回落迹象。

3、科技板块整体表现平稳，半导体行业继续偏强整理，但整体热度一般，而传媒板块以1.98%的涨幅位居申万一级行业涨幅前列，主要受IP经济概念带动。

4、穆迪下调美国信用评级引发美股波动但对A股影响有限，港交所拟推出"特专科技公司上市规则"，医药板块因个别个股涨停而受到关注。

5、从市场表现来看，LPR下调政策效应尚未充分显现，资金仍集中于新消费题材，科技板块整体轮动偏弱，建议投资者关注政策利好对科技企业融资环境的改善作用，并密切跟踪板块轮动迹象。

6、半导体板块近期事件较多，需要关注产业最近技术创新方向，以及市场情绪对于此类事件的反应。某米自研SoC芯片是市场重点关注的对象，对于该款产品的技术细节，市场探究的比较多，也在芯片设计各个环节的相关公司有所反应。该芯片标志某米成为全球第四家自研3nm手机芯片公司。预计高端机型毛利率提升5%-8%，或带动其他厂商加码自研。

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