上周中美发表《日内瓦经贸会谈联合声明》，经贸紧张关系得到一定缓解，市场避险情绪大幅回落。美国4月CPI低于预期，萎缩的能源价格以及关税的层叠传导机制使得通胀压力尚未传导至月度价格数据。随着中美贸易局势的缓解以及“滞胀交易”的逆转，黄金价格继续回调，伦敦金收盘价为3201美元/盎司，周环比下跌3.75%；国内方面，因五一假期交易日期较少，上海黄金交易所上市的上海金收盘价748.62元/克，周环比下跌4.7%。（数据来源：Wind，2025.5.16）。

近期看到不少投资者对金价涨跌幅有所疑问，今天让我们一次把各种黄金价格讲清楚。全球黄金市场上主要有以下几种黄金价格：

1.现货黄金价格：是指黄金在交易时的即时价格，买卖双方一手交钱一手交货。特点：价格实时变动，受市场供求关系、国际形势、经济数据等因素影响较大。

2.期货黄金价格：是通过期货合约交易确定的价格，买卖双方约定在未来某个时间以特定价格交割黄金。特点：价格波动较大，反映了市场对未来黄金价格的预期，投资者可以通过期货市场进行投机或套期保值。

3.纸黄金价格：是一种记账形式的黄金投资，投资者不实际拥有黄金，而是通过银行账户记录黄金的买卖。特点：交易成本较低，操作方便，但因不实际拥有黄金，并且叠加供需等其它市场因素，价格波动较大。

4.黄金首饰价格：是黄金制成首饰后的销售价格。特点：除了黄金本身的成本外，还包括加工费、品牌附加值等，价格通常高于黄金原料价格。

5.LBMA黄金价格：是伦敦金银市场协会（LBMA）发布的黄金基准价格。特点：是全球黄金市场的重要参考价格，广泛用于国际黄金交易和定价。

6.地区性黄金价格：是不同地区根据当地市场供求关系、政策法规等因素形成的黄金价格。因地区而异，受当地经济状况、消费习惯、汇率等因素影响。

我们从不同维度进行了整理，希望这个表格能帮助大家更好地理解不同黄金价格的特点！

国内黄金市场代表性的黄金价格是上海黄金交易所AU9999现货实盘价格、上海黄金交易所上海金价格和上海期货交易所SHFE黄金期货价格。

上海金是上海黄金交易所借鉴伦敦金推出的一种黄金定价机制（集中竞价），主要是为了提供一个人民币计价的黄金基准价格。简单来说，就是大家商量好一个“标准价格”，方便黄金交易。AU9999是黄金纯度的一种标准，表示黄金的纯度为99.99%。这是现货黄金的一个具体品种，代表了黄金的质量和纯度。通俗一点讲：上海金就像菜市场的“今日菜价”，是一个统一的价格标准，方便大家买卖，类似蔬菜批发价。AU9999：就像菜市场里的具体蔬菜（比如99.99%纯度的“黄金蔬菜”），你可以直接买回家吃（提货），类似蔬菜零售价。上海金的底层资产也是含量99.99%的黄金，价格形成机制上有所不同，从近三年两者走势对比来看，个别交易日有差异，长期表现基本一致。

上海金合约与黄金现货实盘合约两者的收盘时间不同，当金价在15:00至15:30出现较大波动时，会导致两者单日涨跌幅不一致。下表是近三年两者价差差异大于3元/克的统计数据。（数据来源：wind）

然而，由于两者追踪标的完全一样，若单日有差异，下一交易日则会出现补涨或补跌。截至5月16日，国内现有14只黄金ETF产品，有7只跟踪上海金，另外7只跟踪AU9999。

上海金合约与黄金现货实盘合约价格出现差异时，跟踪不同标的的基金产品当日的净值表现往往也会出现差异。希望这个解释能让各位投资者朋友清楚地理解“上海金”和“AU9999”的区别和联系！

风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。上海金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资该基金可能遇到的风险主要包括：参与黄金租赁风险、参与 Au（T+D）合约风险、黄金价格波动风险、基金跟踪偏离风险、基金份额二级市场折溢价风险、参考 IOPV 决策和 IOPV计算错误的风险、业绩比较基准变更的风险、申购赎回风险、退市风险、流动性风险、不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险、基金份额交易规则调整的相关风险和其他风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银上海金ETF联接属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

#降息！LPR集体下调##谷子经济有多火？规模已达1689亿元##表现抢眼！创新药还能上车吗？##美容护理概念活跃，业绩推动or资金炒作？##并购重组松绑：程序少、速度快、可跨界#