最近养殖板块出现底部企稳迹象，今天继续拉升，目前涨幅扩大到1.5%了。

除了净值层面的拉升之外，最近养殖ETF也受到了资金比较高的关注。养殖ETF近1周净流入额2.32亿元。

那最近“猪周期”是不是见底了呢？拐点要来了吗？

小白带大家全面分析一下养殖板块的近况。

公司业绩方面来看

去年生猪市场行情回暖，上市猪企业绩逐步改善，行业情绪逐渐变得乐观。

根据国家统计局数据，生猪（外三元）价格从2023年最低不足14元上涨至2024年年中的最高21元左右，涨幅接近5成。2024年的猪价上升、饲料粮价格下行促使养殖成本降低，多数上市猪企业绩改善明显，头部猪企牧原股份实现归母净利润189亿元，温氏股份实现归母净利润92亿元。受财报预告等利好消息刺激，板块内乐观情绪开始抬头。同时，利润表的修复有望改善行业内公司资产负债结构，从而增强猪企在周期底部的韧性，进而提升板块估值。

行业供给方面来看

对于猪周期来说，“产能出清”一直是很重要的方面。接近三年的产能出清是2024年猪价上涨的基础，2024年下半年产能去化节奏出现反复，但近期数据已经重回下降通道。猪肉价格的影响因素中，需求侧较为刚性，而供给侧弹性更大。根据农业农村部数据显示，2024年4月，能繁母猪存栏数量为3986万头，较21年6月份的存栏高点（4390万头）下降约10%。但进入2024下半年，能繁母猪的去化周期略有反复，截止2025年3月，能繁母猪存栏量下降至4039万头，环比2月减少。行业供给产能重新进入了去化区间。

成本控制方面

生猪养殖企业的成本优化成效显著，为行业内公司业绩改善提供了一定支撑。长达近三年的下行期中，生猪养殖行业逐渐走进了全面亏损区间。业内公司的资产负债率不断抬升，倒逼行业产能出清和成本优化。叠加饲料价格下行以及防疫效率提升，出栏成本进入快速下降通道。以具有规模化优势的行业龙头牧原股份为例，其完全成本降至每公斤约13元。因此，即使未来猪价周期波动逐渐收敛，头部猪企仍有一定的利润空间。

总结一下

最后给大家总结一下，整体来看，目前还不能说猪周期迎来了拐点。但是目前养殖板块已经在底部区间了，如果后续生猪价格出现拉升，生猪企业的整体盈利水平可能会超出市场预期，可能会迎来真正的拐点。大家可以关注一下养殖板块的底部区域机会哦，可以根据偏好逢低加一点仓位。

注：基金有风险，投资需谨慎。

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