上周市场热点回顾与分析

【市场热点回顾与分析】

上周A股总体偏震荡，先扬后抑，大盘风格相对占优。市场表现方面，上证指数涨0.76%，深证成指涨0.52%，创业板指跌涨1.38%；上证50涨1.22%，沪深300涨1.12%，中证500跌0.10%，中证1000跌0.23%，中证2000涨0.97%，中证红利指数涨0.64%。交投活跃度基本稳定，上周沪深日均成交金额为1.23万亿，前值为1.32万亿。行业层面，上周上涨靠前的行业是美容护理（3.08%）、非银金融（2.49%）、汽车（2.40%）、交通运输（2.06%）和基础化工（1.82%），上涨靠后的行业是计算机（-1.26%）、国防军工（-1.18%）、传媒（-0.77%）、电子（-0.75%）和社会服务（-0.54%）。

国内方面：（1）中美关税谈判取得进展。5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方承诺将于5月14日前采取以下措施：中美双方暂停实施24%的对等关税90天；保留对商品加征10%的剩余关税；美方取消91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税。（2）4月金融数据显示信贷表现平稳。财政扩张支撑社融与M2增长，4月社融同比增速从上个月的8.4%上升到8.7%，同时M2同比增速也从3月的7.0%上升到4月的8.0%。（3）上市公司重大资产重组新规落地。5月16日，证监会正式公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。修订后的重组办法创多个“首次”，有望提振市场各方信心。

海外方面，美国通胀水平较为平稳。美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期。4月PPI环比下跌0.5%，其中服务价格下降0.7%，创2009年以来最大单月跌幅。

后市研判 （3-6个月）

5月7日中国央行、金融监管总局及证监会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，政策组合拳落地，总量与结构并重，旨在稳市场、稳经济。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对中国资产的风险偏好。板块上，科创+消费是政策支持重点再确认。我们认为，在当前国内经济数据尚未反映贸易摩擦影响的情况下，政策提前释放具有重要的稳预期意义。政策环境有望助力风险偏好改善。

建议配置的行业

我们认为可重点关注以下两方面投资机会：一是内循环板块，由于外需面临明显的下行压力，内需的重要性再度凸显，预计提振消费相关政策仍将陆续出台，关注新消费方向；二是景气回升并且受外需影响不大的领域，如AI产业链中的云计算、算力等基础设施环节，再到机器人、智能驾驶等应用环节，科技产业主线有望获得市场关注和重视。

$长安裕隆混合C(OTCFUND|005744)$    $长安鑫兴混合C(OTCFUND|005187)$    $长安鑫禧灵活配置混合C(OTCFUND|005478)$    #并购重组松绑：程序少、速度快、可跨界#

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。