今天给大家分享一下关于这轮债市回调可能的上限以及机会，让大家能够做到心里有底，知道什么时候是长债加仓的机会。毕竟现在资金利率上行叠加关税谈判超预期，大家现在最想知道的应该就是这轮债市还会回调多久，机会在哪里。

从债券利率与政策利率利差的维度来看，正常情况下这个利差总是控制在40BP左右，所以上行的阶段顶部或许是1.8%。不过考虑到债市长期处于抢跑的情况，我估计1.8%的机会大家很难买到，1.70%已经具备上车性价比，1.75%应该算是好的机会。

从关税的维度来看，4月2日10Y国债收益率为1.8%，目前降息10BP，理论上应该在1.7%左右。而且当时资金利率在1.8%上方，如今则是1.5-1.6%这个区间内。也就是说当前1.68%其实已经具备性价比。

技术面，下一个支撑差不多是60日、120日，也就是对应在1.72%附近。

简单来说就是，大概率这轮回调的高点是1.78%，乐观的话1.72%附近就有可能结束回调。

那我们怎么操作？

策略上，建议还是按照每调买机来操作。这两天也有很多小伙伴询问具体怎么操作，我觉得倒金字塔可能是比较适合的节奏。也就是上行的越多加的份额越多，目前这个阶段以回调浅加为主，真的到了1.70%上方，回调越多加的越多。比较极端的举例就是收益率每上行1bp，加仓额度乘以2来执行。就拿我的博时中债7-10政金债指数C为例，我周五在1.6850%的位置加了1W的仓位，那接下来就是在1.75%附近把剩下两万的仓位打进去打满躺平，坐等下一轮的行情到来。

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$

#失守3200美元！金价缘何遭#