近期，金价表现较为震荡。数据显示，上周（5月12日至5月16日）COMEX黄金期货累跌4.32%，创下2024年11月以来最大单周跌幅。

本轮金价为何会出现明显回调？

近期金价出现明显波动的核心驱动因素主要是避险需求降温。近日，全球关税谈判取得突破性进展，中美同步大幅降低双边关税水平。同时，俄乌谈判重启、印巴停火等重大事件也集中爆发。全球贸易紧张局势的缓和以及地缘政治局势有所缓解，使得市场对黄金的避险需求下降。

此外，近期美联储还发出“不急于降息”的信号，市场对美联储降息的预期大幅推迟，导致黄金的吸引力相对下降。还有大规模获利抛售行为也对金价形成了一定扰动，在前期金价快速上涨后，部分投资者选择落袋为安。

未来怎么走？还能配置吗？

对于黄金后续走势，多数机构认为短期内金价走势或仍偏震荡，不过黄金长期投资逻辑仍在，其配置价值不容忽视。

中金公司表示，若中美关税谈判进一步推进，或促使风险偏好继续改善。如果充分考虑避险溢价的出清空间（即地缘局势不超预期恶化），COMEX金价或面临回落至3000美元/盎司下方的风险。中泰证券表示，短期内因降息预期的回落等因素对价存在压制。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

从长期的角度来看，对投资者而言，黄金资产仍可作为资产配置中的重要一环。在配置时，投资者还需要根据自身的投资目标和风险承受能力制定合理的投资策略，并及时关注市场动态变化。

综上，近期金价出现波动主要是受到避险需求下降以及美联储释放推迟降息信号的影响。短期金价或仍有回调风险，不过黄金长期支撑因素仍然存在，其配置价值值得重视。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华券商C(OTCFUND|012044)$$鹏华券商A(OTCFUND|160633)$