财经你莫愁，晓玲来解忧！我是你的攒钱搭子晓玲！每天3分钟，我们一起消除信息差！这两日的市场有点乏善可陈，这周早些时候和大家沟通的策略并没有变化。今天想和大家一起聊聊新出炉的4月金融数据。
先给没啥经验的小伙伴简单解释几个关键词： 社融=全社会借钱搞发展的钱（含贷款/债券/股票等）
M1=马上能花的钱（现金+企业活期存款）
M2=全社会的钱袋子（M1+定期存款+理财等）
新闻回顾：2025年4月，新增社会融资规模11585亿元，新增人民币贷款2800亿元，社融存量同比增速为8.7%，前值8.4%；M1旧口径存量同比增速为-1.0%，前值-0.8%；M2存量同比增速为 8.0%，前值7.0%。
4月这波金融数据，社融信贷疲软和M2强势反弹形成反差，可能和"非银"这个变量有关。我们一起来看，新增社融不仅没达到预期，还卡在季节性低点，主要是被私人部门信贷拖了后腿。但反常的是，M2同比增速却大幅回升——拆开来看，非银存款贡献了大头。具体来说，M2同比增速回升了1个百分点，光非银存款就贡献了0.7个百分点，这和当月非银存款超季节性高增完全对得上号。至于为啥非银存款突然发力，四月初资金面新入场了哪位大佬，大家应该都记得吧？
4月社融主要仍受zf债支撑，其中特别国债、化债、项目专项债均有拉动；财政支出延续积极。
4月份私人部门融资偏弱的情况，可能和关税调整的预期波动有关系。咱们先看看信贷端，这个月表现乏力主要有两方面原因：首先四月本来就是信贷淡季，其次不论是企业短期贷款还是中长期贷款，都降到了近几年同期的最低水平——这背后可能还是关税变动影响了企业的经营预期。
居民贷款这边呢，短期贷款不仅降到了季节性的低点，而且2024年以来居民短贷是整体偏弱的。到了四月，关税因素可能进一步冲击了就业市场和收入预期，导致老百姓更不愿意借钱消费了。不过有个积极信号是，居民中长期贷款的还款压力比去年有所缓解，这和四月重点城市二手房成交量接近去年同期的市场表现刚好对得上号。
总体来说，四月私人部门融资确实受到关税这类外部因素的干扰，不过财政支持和资本市场护盘的动作还是没停过。这月的融资数据延续了之前的分化趋势——私人部门这边被关税问题压得预期不稳，而政府部门和资本市场却持续发力托底。
往后看，现在中美谈妥了协议，在24%对等关税生效前的缓冲期里，企业可能会抢抓"突击出口+转口贸易"的机会窗口。只要关税没再搞突然加码，国内政策估计还是主攻现有政策的落实。不过考虑到外部环境变数太大，私人部门的融资需求究竟会怎么走，可能还得再观察一阵子。
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